西尾ホールディングス株式会社(西尾ホールディングス（東証：9699）の株価は、不安定な時期があったにもかかわらず、今月は実に26％上昇した。 さらに振り返ると、過去30日間の強さはともかく、過去12ヶ月間の12％の上昇も悪くない。
西尾ホールディングスの株価収益率（PER）は9.5倍で、PER14倍以上の企業が約半数を占め、PER22倍以上の企業も珍しくない日本市場に比べれば、今はまだ買いと言えるかもしれない。 とはいえ、PERの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
西尾ホールディングスは、他の企業よりも業績を伸ばしている。 好調な業績が大幅に悪化すると予想している人が多く、それがPERを抑制しているのかもしれない。 西尾ホールディングスが好きなら、そうならないことを願っているはずだ。
西尾ホールディングスの成長トレンドは？
西尾ホールディングスのPERを正当化するためには、市場の後塵を拝する低成長が必要だ。
まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を25％増加させた。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝ってEPS全体で88％増という素晴らしい伸びを示している。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。
現在、同社を担当している3人のアナリストによれば、EPSは今後1年間で1.2％上昇すると予想されている。 市場予想が11％成長であるため、同社は減益決算となる。
これを考慮すると、西尾ホールディングスのPERが他社を下回るのは理解できる。 投資家の多くは、将来の成長は限定的と見ており、株価を引き下げた金額しか払いたくないようだ。
西尾ホールディングスのPERから何を学ぶか？
西尾ホールディングスの株価は頭打ちになっているにもかかわらず、PERはまだ他の多くの企業より低い。 一般的に、私たちは株価収益率を、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを判断するために使用することに限定したいと考えている。
予想通り、西尾ホールディングスのアナリスト予想を検証したところ、業績見通しの甘さがPERの低さにつながっていることがわかった。 現段階では、投資家は高いPERを正当化できるほど業績が改善する可能性が大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく上昇するとは考えにくい。
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