Puequ CO.(東証:9264)の株主は、株価が今月32%の上昇を記録し、以前の低迷から回復したことに興奮したことだろう。 広い視野で見れば、前月ほどの勢いはないものの、通年で22％の上昇もかなり妥当なところだ。
PuequLTDの株価は急騰しているが、日本の機械業界のPER（株価純資産倍率）の中央値も0.7倍近くであるため、PER0.9倍という数字に無関心になるのも無理はない。 これは眉唾ではないかもしれないが、もしP/Sレシオが妥当でなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。
PuequLTD の P/S は株主にとって何を意味するのか？
PuequLTDが昨年達成した収益成長は、ほとんどの企業にとって許容範囲を超えているだろう。 多くの人が、立派な収益実績が衰えると予想しているため、P/Sが上昇しないのかもしれない。 PuequLTDに強気な株主は、そうでないことを望み、より低い評価額で株を拾うことができるだろう。
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P/Sレシオを正当化するためには、PuequLTDは業界と同様の成長を遂げる必要があります。
振り返ってみると、昨年は同社のトップラインに25％の異例の伸びをもたらした。 最近の好調な業績は、過去3年間で合計36％の増収を達成したことを意味する。 つまり、この3年間で同社が収益を大きく伸ばしたことを確認することから始めよう。
業界の1年間の成長率予測5.7％と比較すると、直近の中期的な収益の軌跡は明らかに魅力的である。
このような情報から、PuequLTDが業界と比較してかなり類似したP/Sで取引されていることは興味深い。 投資家の多くは、同社が最近の成長率を維持できると確信していないのかもしれない。
PuequLTDのP/Sは投資家にとって何を意味するのか？
同社の株価は大幅に上昇し、現在PuequLTDのP/Sは業界中央値の範囲内に戻っている。 一般的に、投資判断の際に株価売上高比率を深読みしないよう注意したいが、他の市場参加者が同社をどう考えているかは十分に分かる。
PuequLTDのP/Sは、過去3年間の収益成長率が現在の業界見通しよりも高いことを考慮すると、業界全体と同水準にあるとは考えにくい。 この好業績に見合うP/Sレシオを妨げる、収益に対する未観測の脅威が存在する可能性がある。 少なくとも、最近の中期的な収益トレンドが続けば、株価下落のリスクは抑えられそうだが、投資家は将来の収益が多少変動する可能性があると考えているようだ。
次の一歩を踏み出す前に、私たちが発見したPuequLTDの4つの警告サイン（2つは私たちにはあまりしっくりこない！）について知っておく必要がある。
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