日本エコシステム（東証：9249）の不安定な収益が問題の始まりに過ぎない理由

先週発表された日本エコシステム（東証：9249）の決算は、冴えないものだった。(先週発表された株式会社日本エコシステム（東証：9249）の決算は冴えなかったが、株価は下落しなかった。 我々は、投資家が決算の根底にあるいくつかの弱点を懸念していると考えている。

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一株当たりのリターンの可能性を理解するためには、企業が株主をどれだけ希薄化しているかを考慮することが不可欠である。 実際、日本エコシステムは新株を発行することで、過去12ヵ月間に発行済み株式数を6.2%増加させている。 つまり、同社の収益はより多くの株式で分配されることになる。 一株当たり利益に気づかずに純利益を語ることは、大きな数字に気を取られ、一株当たりの価値を語る小さな数字を無視することである。 このリンクをクリックして、日本エコシステムの過去のEPS成長率をチェックしてください。

希薄化は日本エコシステムの一株当たり利益（EPS）にどのような影響を与えていますか？

日本エコシステムは過去3年間、年率15％の増益を記録しています。 一方、1株当たり利益は、全く同じ期間で、年率16％減少している。 純利益は昨年39％減少した。 しかし、EPSの結果はさらに悪く、40％の減少を記録した。 したがって、希薄化は株主還元に顕著な影響を及ぼしている。

もし日本エコシステムのEPSが長期的に成長するのであれば、株価が同じ方向に動く可能性は飛躍的に高まる。 しかし一方で、利益（EPS ではなく）が向上していると知っても、私たちはそれほど興奮しないだろう。 一般の個人株主にとって、EPSは、会社の利益の仮定の「取り分」を確認するのに最適な指標である。

注：投資家には常にバランスシートの強さをチェックすることをお勧めする。ここをクリックすると、日本エコシステムのバランスシート分析にジャンプします。

異常項目が利益に与える影響

希薄化とともに、日本エコシステムの利益が過去1年間に1億6,500万円の特別項目によって押し上げられたことも重要だ。 増益は好ましいが、異常項目が大きく寄与している場合、我々は少し慎重になる傾向がある。 世界の上場企業の大半を分析したところ、重要な特別項目は繰り返されないことが多い。 そして結局のところ、それこそが会計用語の意味するところなのである。 日本エコシステムの2024年3月期の利益に対する特別損益のプラス幅はかなり大きいことがわかる。 その結果、異常項目が法定利益を大幅に押し上げていると推測できる。

日本エコシステムの利益パフォーマンスに関する我々の見解

結論から言えば、日本エコシステムは特別損益で利益を押し上げた。 その上、希薄化によって一株当たり利益は利益よりも悪化している。 上記の理由から、日本エコシステムの法定利益を一瞥しただけでは、基礎的なレベルでは実際よりも良く見えるかもしれないと考える。 日本エコシステムをビジネスとしてもっと知りたいのであれば、日本エコシステムが直面しているリスクを認識しておくことが重要である。 シンプリー・ウォールストリートでは、日本エコシステムの4つの警告サインを発見しました。

私たちは、日本エコシステムの業績を実際よりも良く見せる特定の要因に焦点を当ててきました。そして、それに基づいて、我々はやや懐疑的である。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 株主資本利益率（ROE）の高さを優良企業の証と考える人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧になってはいかがだろうか。

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