ピープル・ドリームス・アンド・テクノロジーズ・グループ（東証：9248）は負債をかなり賢く使っているようだ

ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 事業が破綻するときには負債が絡んでくることが多いので、企業のリスク度を調べるときにバランスシートを考慮するのは当然のことだ。 我々は、人・夢・技術グループ株式会社（東証：9248）に注目している。(Ltd.（東証：9248）のバランスシートには負債がある。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。

負債はいつ危険なのか？

有利子負債やその他の負債が企業にとって危険となるのは、フリー・キャッシュ・フローや魅力的な価格での資本調達によって、その債務を容易に履行できない場合である。 最悪のシナリオでは、債権者に支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 このような事態はあまり一般的ではないが、負債を抱える企業が、貸し手から窮迫した価格での資本調達を余儀なくされ、株主が恒久的に希薄化するケースはよく見られる。 もちろん、成長資金を調達するために負債を利用する企業も数多くあり、そのような企業には悪影響はない。 企業がどの程度の負債を利用しているかを考える際にまず行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。

ピープル・ドリームス・アンド・テクノロジーズ・グループの最新分析を見る

People Dreams & Technologies Groupの負債は？

下の画像をクリックすると詳細が表示されるが、2024年3月時点でピープル・ドリームス・アンド・テクノロジーズ・グループの負債は119億円で、1年後の102億円から増加している。 一方、現金は105億円あり、純有利子負債は約13.8億円となっている。

ピープル・ドリームス・アンド・テクノロジーズ・グループの負債について

直近の貸借対照表を見ると、1年以内に返済期限が到来する負債が196億円、それ以 降に返済期限が到来する負債が58.6億円ある。 一方、現金は105億円、1年以内に期限の到来する債権が221億円ある。 つまり、流動資産は負債を71.3億円上回っている。

この黒字は、ピープル・ドリームス・アンド・テクノロジーズ・グループのバランスシートが盤石であることを強く示唆している（負債はまったく気にする必要はない）。 この点を考慮すれば、同社のバランスシートは逆境に強いことを意味するとも考えられる。

私たちは、純有利子負債をEBITDA（利払い・税引き・減価償却・償却前利益）で割った値と、EBIT（利払い・税引き・償却前利益）が支払利息をどれだけ簡単にカバーできるかを計算することによって、企業の収益力に対する負債負担を測定する。 この手法の利点は、負債の絶対額（EBITDAに対する純有利子負債）と、その負債に関連する実際の支払利息（インタレスト・カバレッジ・レシオ）の両方を考慮に入れることである。

ピープル・ドリームス・アンド・テクノロジーズ・グループのEBITDA純有利子負債比率は0.44と低い。 また、EBITはその38.2倍の規模であり、支払利息を容易にカバーしている。 そのため、我々はその超保守的な負債の使用についてかなりリラックスしている。 ピープル・ドリームス・アンド・テクノロジーズ・グループのEBITラインはあまり伸びていないようだが、少なくとも今のところ収益は安定している。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、バランスシートが将来どのように持ちこたえるかを左右するのは、ピープル・ドリームス・アンド・テクノロジーズ・グループの収益である。 そのため、負債を検討する際には、間違いなく収益動向を見る価値がある。インタラクティブなスナップショットはこちら。

最後に、税務署は会計上の利益を喜ぶかもしれないが、金融機関は現金しか認めない。 そのため、EBITのうちどれだけがフリーキャッシュフローに裏打ちされているかをチェックする価値がある。 過去3年間、ピープル・ドリームス・アンド・テクノロジーズ・グループのフリー・キャッシュフローはEBITの5.0％に相当し、これは実に低い。 私たちにとって、これほど低いキャッシュ・コンバージョンは、債務を消滅させる能力について少々パラノイアを掻き立てる。

当社の見解

ピープル・ドリームス・アンド・テクノロジーズ・グループの金利カバー率は、クリスティアーノ・ロナウドが14歳以下のGK相手にゴールを決めるのと同じくらい簡単に負債を処理できることを示唆している。 しかし、EBITからフリー・キャッシュ・フローへの変換が逆効果であることは認めざるを得ない。 これらのデータを考慮すると、ピープル・ドリームス・アンド・テクノロジーズ・グループは、負債に対してかなり賢明なアプローチを取っていると思われる。 それは多少のリスクをもたらすが、株主へのリターンを高めることもできる。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、すべての投資リスクが貸借対照表に存在するわけではない。 例を挙げよう： ピープル・ドリームス・アンド・テクノロジーズ・グループの注意すべき5つの兆候 を発見した。

結局のところ、純負債のない企業に注目した方が良いことが多い。そのような企業の特別リスト（すべて利益成長の実績あり）にアクセスできます。無料です。

この記事に関するご意見は？内容にご不満ですか？ 私たちに直接 ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

このシンプリー・ウォールセントの記事は一般的な内容です。 当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析をお届けすることを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。

この記事についてご意見をお持ちですか？内容に懸念がありますか？当社まで直接ご連絡ください。 または、editorial-team@simplywallst.comまでメールをお送りください。