WakitaLTD(東証:8125)の軟調決算は全体像を見せない

ワキタ・アンド・カンパニー・リミテッド（東証：8125）の株価は、先日の低調な決算の後、あまり動かなかった。 当社の分析によると、利益は軟調だが、事業の基盤は強固である。

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WakitaLTDの業績に迫る

多くの投資家はキャッシュフローから発生比率を聞いたことがないと思うが、これは実際に、ある期間中に企業の利益がフリーキャッシュフロー（FCF）によってどれだけバックアップされているかを示す有用な指標である。 発生主義比率を求めるには、まず、ある期間の利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の平均営業資産で割る。 この比率は、企業の利益がFCFをどれだけ上回っているかを示している。

その結果、発生比率がマイナスであれば企業にとってプラスとなり、プラスであればマイナスとなる。 これは、プラスの発生比率を心配すべきという意味ではないが、発生比率がむしろ高い場合は注目に値する。 LewellenとResutekによる2014年の論文を引用すると、「発生率の高い企業は将来的に収益性が低くなる傾向がある」。

2024年2月までの12ヶ月間で、WakitaLTDは-0.10の発生比率を記録した。 これは、フリー・キャッシュ・フローが法定利益をかなり上回っていることを示している。 つまり、フリー・キャッシュ・フローは114億円で、報告された利益31.6億円を上回っている。 昨年度のフリー・キャッシュ・フローはマイナスであったため、今年度のフリー・キャッシュ・フローが110億円増加したことは歓迎すべきことである。

注：投資家は常にバランスシートの健全性をチェックすることをお勧めする。ここをクリックすると、WakitaLTDのバランスシート分析が表示される。

ワキタ株券の利益について

ワキタ株 式 会 社 の 発 生 率 は 堅 調 で 、 上 記 で 述 べ た よ う に 、 強 い フ リ ー ・ キ ャ ッ シ ュ ・ フ ロ ー を 示 し て い る 。 このため、WakitaLTDの収益ポテンシャルは、少なくとも見かけ通り、いや、それ以上かもしれないと考える！ また、一株当たり利益が過去3年間で少し改善されているのも良いことだ。 もちろん、同社の収益を分析することに関しては、まだ表面しか見ていない。マージン、予想成長率、投資利益率なども考慮することができる。 このような観点から、私たちはリスクを十分に理解しない限り、その銘柄への投資を検討することはないだろう。 我々の分析では、WakitaLTDに2つの警告サインが出ている（1つは少し不快！）。

このノートでは、WakitaLTDの利益の本質を明らかにする一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 自己資本利益率が高いことを優良企業の証と考える人もいる。 少し手間がかかるかもしれないが、自己資本利益率が高い企業を集めたフリー・ コレクションや、 インサイダーが買っている銘柄リストは参考になるだろう。

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