桑沢ホールディングス（東証：8104）の株価は先月、25％という素晴らしい上昇を記録し、非常に好調だった。 この30日間で、年間上昇率は83%に達した。
これだけ株価が急騰すると、桑沢ホールディングスの株価収益率（PER）は21.6倍となり、弱気シグナルを発しているように見える。 しかし、このPERが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。
例えば、最近の桑沢ホールディングスの業績が悪化していることを考えてみよう。 この先も同社が他社を圧倒すると予想する向きが多いため、PERの暴落を免れているのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続にかなり神経質になっているかもしれない。
KUWAZAWAホールディングスの成長トレンドは？
桑沢ホールディングスのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場をアウトパフォームする必要があるという前提がある。
まず振り返ってみると、昨年の1株当たり利益の伸びは21％減と期待外れだった。 その結果、3年前の収益も全体で18％減少している。 というわけで、残念ながら、この間、同社は収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。
同社とは対照的に、他の市場は今後1年間で11％の成長が見込まれており、同社の最近の中期的な収益低下を如実に物語っている。
このことを考えると、桑沢ホールディングスのPERが他社の大半を上回っていることは憂慮すべきことだ。 どうやら、同社の投資家の多くは、最近の状況からは想像できないほど強気で、いくら高くても株を手放したくないようだ。 PERが最近のマイナス成長率に見合った水準まで低下すれば、既存株主は将来的に失望を味わう可能性が非常に高い。
桑沢ホールディングスのPERの結論
KUWAZAWAホールディングスの株価は大きく反発し、PERはかなり高い水準まで上昇した。 一般的に、私たちは株価収益率の使用を、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。
桑沢ホールディングスについては、直近の業績が中期的に低下傾向にあるため、予想よりもかなり高いPERで取引されている。 このような好業績が長続きする可能性は極めて低いため、現在、我々は高いPERにますます違和感を覚えている。 最近の中期的な業績トレンドが続けば、株主の投資は大きなリスクにさらされ、潜在的な投資家は過大なプレミアムを支払う危険にさらされることになる。
他にもリスクがあることを忘れてはならない。例えば、桑沢ホールディングスの注意すべき兆候を3つ 挙げてみた（ 1つは無視できない）。
もちろん、KUWAZAWAホールディングスよりも良い銘柄が見つかるかもしれない。そこで、妥当なPERを持ち、力強く業績を伸ばしている他の企業の 無料コレクションをご覧いただきたい。
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