三谷産業(東証:8066)が発表した好業績は事業の強さを示している

三谷商事（東証：8066）が好決算を発表したにもかかわらず、投資家は圧倒されたようだ。 我々の分析では、投資家は楽観的であるべきである。

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財務オタクならすでにご存知だろうが、キャッシュフローからの発生比率は、企業のフリーキャッシュフロー（FCF）がどれだけ利益と一致しているかを評価するための重要な指標である。 発生比率は、ある期間の利益からFCFを差し引き、その結果をその期間の企業の平均営業資産で割る。 この比率は、企業の利益のうち、フリー・キャッシュフローに裏付けられていないものがどれだけあるかを示している。

その結果、発生比率がマイナスであれば企業にとってプラスとなり、プラスであればマイナスとなる。 発生比率がゼロを超えることはあまり懸念されないが、発生比率が比較的高い企業は注目に値すると考える。 特筆すべきは、一般的に言って、発生率が高いことは目先の利益にとって悪い兆候であることを示唆するいくつかの学術的根拠があることである。

2024年3月期の三谷商事の発生主義比率は-0.12であった。 これは、フリーキャッシュフローが法定利益をかなり上回っていることを示している。 実際、直近1年間のフリーキャッシュフローは270億円で、利益の182億円を大きく上回っている。 三谷産業のフリーキャッシュフローが昨年より改善したことは、一般的に喜ばしいことである。

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三谷商事の利益パフォーマンスに関する我々の見解

上述したように、三谷は利益に対して完璧に満足のいくフリーキャッシュフローを持っている。 このため、三谷の収益ポテンシャルは、少なくとも見た目通り、そしてもしかしたらそれ以上かもしれないと我々は考えている！ その上、一株当たり利益は過去3年間、年率59％で成長している。 結局のところ、同社を正しく理解したければ、上記の要素以外も考慮することが不可欠だ。 このことを踏まえ、同社についてより詳しく分析したいのであれば、そのリスクを知っておくことが肝要である。 三谷の警告サインを1つ見つけた。

今日は、三谷の利益の本質をよりよく理解するために、一つのデータにズームインしてみた。 しかし、もしあなたが瑣末なことに意識を集中させることができるのであれば、発見できることは常にある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、インサイダーが買っている銘柄を探す「フォロー・ザ・マネー」が好きな人もいる。 少し調べる手間がかかるかもしれないが、自己資本利益率が 高い企業の 無料 コレクションや、 インサイダーの保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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