株式分析

住友商事 (TSE:8053) は割安に見えるが、魅力は十分ではないかもしれない

TSE:8053
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住友商事(東証:8053)の株価収益率(PER)は8.4倍で、PERが15倍を超える企業が約半数、24倍を超える企業もざらにある日本の市場と比べると、今は買いのように見えるかもしれない。 ただし、PERが限定的なのには何か理由があるかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。

住友商事の業績は、他のほとんどの企業がプラス成長であるのに対し、最近は後退している。 気難しい業績が続くと予想している人が多いようで、それがPERを押し下げている。 もしまだ住友商事が好きなら、そうならないことを願っているはずだ。

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東証:8053 株価収益率 vs 業界 2024年3月12
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住友商事の成長トレンドは?

住友商事のPERは、限定的な成長しか期待できず、重要なことは市場よりも悪いパフォーマンスを期待される企業にとって典型的なものだろう。

まず振り返ってみると、昨年の一株当たり利益の伸びは13%減と期待外れだった。 残念なことに、3年前のEPS成長率は事実上ゼロに等しかった。 従って、おそらく株主は不安定な中期的成長率に過度に満足することはなかっただろう。

将来に目を移すと、同社を担当する9人のアナリストの予想では、今後3年間は年率2.4%の利益成長が見込まれている。 これは、市場全体の年率10%の成長予測よりも大幅に低い。

この情報により、住友商事が市場より低いPERで取引されている理由がわかる。 大半の投資家は、将来の成長が限定的であることを予想しており、株価を引き下げた金額しか払いたくないようだ。

最終結論

株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

住友商事が低PERを維持しているのは、予想成長率が市場予想よりも低いという弱点があるからだ。 今のところ、株主は低PERを容認している。 このような状況では、近い将来株価が大きく上昇するとは考えにくい。

また、住友商事に2つの警告サイン(1つは気になる!)が出ていることも注目に値する。

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This article has been translated from its original English version, which you can find here.