日本紙パルプ商事（TSE:8032）の株主にとって、決算上の問題はより大きな問題を示唆するかもしれない。

最近の日本紙パルプ商事（東証：8032）の軟調な決算に、市場は感心していない。 我々はさらに調査を進め、法定利益以外にも懸念すべき理由がいくつかあると考えた。

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異常項目は利益にどう影響するか？

日本紙パルプ商事の業績を正しく理解するためには、14億円の特別損益を考慮する必要がある。 増益は好ましいが、異常項目が大きく寄与している場合、我々は少し慎重になる傾向がある。 世界中のほとんどの上場企業の数字を調べてみたが、異常項目が一過性のものであることはよくあることだ。 名前からして驚くにはあたらない。 もし日本紙パルプ商事がこのような貢献を繰り返さないのであれば、他の条件が同じであれば、今期は減益になると予想される。

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日本紙パルプ商事の利益パフォーマンスに関する我々の見解

間違いなく、日本紙パルプ商事の法定利益は、利益を押し上げる異常項目によって歪められている。 このため、日本紙パルプ商事の法定利益は基礎的収益力よりも優れている可能性がある。 しかし、過去 3 年間の EPS 成長率が非常に高いことは朗報である。 結局のところ、同社を正しく理解したいのであれば、上記の要素以外も考慮することが不可欠である。 このことを念頭に置いて、私たちはリスクを十分に理解しない限り、その銘柄への投資を検討することはないだろう。 例えば、日本紙パルプ商事をより良く理解するために、目を走らせるべき1つの警告サインを発見した。

このノートでは、日本紙パルプ商事の利益の本質に光を当てる一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、些細なことに意識を集中させることができれば、必ずもっと多くの発見があるはずだ。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の証拠と考える人も多いし、インサイダーが買っている銘柄を探す「フォロー・ザ・マネー」が好きな人もいる。 少し調べる手間がかかるかもしれないが、 自己資本利益率が高い企業の 無料 コレクションや、 インサイダーの保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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