三井物産（TSE:8031）の不安定な収益が問題の始まりに過ぎない理由

先週の三井物産（東証:8031）の決算発表は冴えなかった。(先週の三井物産（東証：8031）の決算発表は、株価を沈ませるものではなかった。 我々は、投資家が決算の根底にあるいくつかの弱点を心配していると考えている。

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異常項目の利益への影響

重要なことは、当社のデータによると、三井物産の利益は、昨年1年間で1,390億円の特別項目による押し上げを受けていることである。 我々は増益を好むが、特殊項目が大きく寄与している場合は少し慎重になる傾向がある。 世界の上場企業の大半を分析したところ、重要な特別項目は繰り返されないことが多い。 その名前からして驚くには当たらない。 三井物産の2025年3月期の利益に対する特別損益のプラス幅はかなり大きいことがわかる。 その結果、異常項目が法定利益を大幅に押し上げていると推測できる。

そのため、アナリストが将来の収益性をどのように予測しているのかが気になるところだろう。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性を描いたインタラクティブなグラフを見ることができる。

三井物産の利益パフォーマンスに関する我々の見解

上述したように、三井物産の業績は、特別損益の大幅なプラスがあるため、根本的な収益性の目安にはならないと考える。 その結果、三井物産の基礎的収益力が法定利益を下回る可能性は十分にあると考える。 しかし、少なくとも過去3年間のEPSが年率9.2％の伸びを示したことは、株主にとっていくらかの慰めになるだろう。 本稿の目的は、三井物産のポテンシャルが法定利益にどれだけ反映されているかを評価することであったが、他にも考慮すべきことはたくさんある。 つまり、収益の質も重要だが、現時点で三井物産が直面しているリスクを考慮することも同様に重要だ。 例えば、三井物産の警告サインを3つ挙げてみた（1つは無視できない）。

このノートでは、三井物産の利益の本質を明らかにする一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 自己資本利益率が高いことを優良企業の証と考える人もいる。 そこで、 自己資本利益率の高さを誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧になってはいかがだろうか。

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