東京計器の業績が市場関係者に評価され、株価が27％上昇

東京計器株式会社（東証：7721）の株価は、先月だけで27％上昇し、最近の勢いを維持している。 今回の急騰で年間上昇率は150％に達し、投資家たちは腰を抜かした様子だ。

東京計器の株価は急騰しているため、日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）14倍以下であることを考えると、PER22.8倍の東京計器は完全に避けるべき銘柄と言えるかもしれない。 ただ、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

最近の東京計器は業績が好調で、かなり有利である。 PERが高いのは、おそらく投資家がこの好調な業績成長で近い将来、市場全体をアウトパフォームできると考えているからだろう。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性に少し神経質になるかもしれない。

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高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？

東京計器のPERを正当化するためには、市場を大きく上回る卓越した成長が必要である。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を161％という驚異的な成長を遂げた。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝ってEPS全体で140％増という素晴らしい伸びを示している。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

最近の中期的な収益軌跡を、より広範な市場の1年間の業績拡大予想9.7%と比較すると、年率換算で明らかに魅力的であることがわかる。

これを考慮すれば、東京計器のPERが他社を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、この力強い成長が続くと予想し、株価に高い金額を支払っても構わないと考えているようだ。

最後に

東京計器のPERは、ここ1ヶ月の株価と同様に高い水準にある。 株価収益率（PER）は、株を買うかどうかの決め手となるものではないが、業績期待のバロメーターとしては非常に有効である。

予想通り、東京計器の3年間の業績推移を調べたところ、現在の市場予想よりも良好なことから、PERの高さにつながっていることがわかった。 現段階では、投資家は業績悪化の可能性がPERを引き下げるほど大きくないと見ている。 最近の中期的な業績トレンドが続けば、この状況下で近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。

あまり水を差したくはないが、東京計器の注意すべき兆候も2つ見つかった（1つは気になる！）。

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