株価収益率(PER)9.3倍の大興通産株式会社(東証:7673)。(日本の企業の半数近くがPER13倍以上であり、PER19倍以上の企業も珍しくないことを考えると、現時点で大興通産(東証:7673)は強気のシグナルを発しているのかもしれない。 しかし、PERが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
AIが医療を変えようとしている。これら20銘柄は、早期診断から創薬まで、あらゆることに取り組んでいる。一番の魅力は、どれも時価総額100億ドル以下であることだ。
大興通産は最近、順調に業績を伸ばしている。 この好調な業績が大幅に悪化すると予想する向きも多く、PERを押し下げているのかもしれない。 そうでなければ、既存株主は株価の先行きを楽観視できる。
大興通産に成長はあるのか?
大興通産のPERがこれほど低くて本当に安心できるのは、会社の成長が市場に遅れを取る軌道にある時だけだ。
昨年度の業績成長率を振り返ってみると、同社は27%という驚異的な伸びを記録した。 しかし、直近3年間のEPSは合計で2.1%減少しており、これでは不十分だ。 従って、最近の利益成長は同社にとって好ましくないものであったと言える。
この中期的な収益軌跡を、より広範な市場が予想する1年後の業績拡大率10%と比較すると、不愉快なものであることがわかる。
これを考慮すれば、大興通産のPERが他の企業の大半を下回るのは理解できる。 とはいえ、業績が逆行する中、PERが底を打った保証はない。 収益性が改善しなければ、PERはさらに低下する可能性がある。
大興通産のPERから何を学ぶか?
一般的に、投資判断の際に株価収益率を深読みしないよう注意したい。
予想通り、大興通産を調べたところ、中期的な収益縮小が低PERの一因であることが分かった。 現段階では、投資家は高いPERを正当化できるほど、収益改善の可能性が大きくないと感じている。 足元の中期的な状況が改善しない限り、この水準前後が株価の障壁となり続けるだろう。
例えば、 大興通産には1つの警告サインがある 。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.