チャーリー・マンガーが支援した）伝説のファンドマネージャー、リー・ルーがかつて『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言った。 つまり、賢い投資家たちは、倒産につきものの負債が、企業のリスクを評価する上で非常に重要な要素であることを知っているようだ。 杉田エース株式会社（東証：7635）に注目したい。(杉田エース株式会社（東証：7635）の貸借対照表には負債がある。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。
なぜ負債がリスクをもたらすのか？
一般的に言って、負債が現実的な問題となるのは、企業が資本調達や自らのキャッシュフローで容易に返済できなくなった場合のみである。 事態が本当に悪化すれば、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より頻繁に発生する（それでもなおコストがかかる）事態は、企業がバランスシートを補強するためだけに、バーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 企業がどの程度の負債を使用しているかを検討する際に最初に行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。
杉田エース株式会社の負債額は？
2024年3月時点の負債額は44.8億円で、前年の49.2億円から減少している。 ただし、現金は45.9億円あり、これを相殺すると1.18億円のネットキャッシュとなる。
杉田エース株式会社のバランスシートの健全性は？
直近の貸借対照表を見ると、1年以内に返済期限が到来する負債が222億円、それ以 降に返済期限が到来する負債が52.4億円ある。 一方、現金は45.9億円、1年内回収予定の債権は198億円。 一方、現金は45.9億円、1年以内に期限の到来する債権は198億円分。
杉田エースの時価総額は61.1億円であり、増資によってバランスシートを強化することは可能だろう。 しかし、負債が過大なリスクをもたらしているとの指摘には注意したい。 負債が多いとはいえ、杉田エースにはネットキャッシュがある！
また、杉田エースは昨年、EBITを16％成長させた。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、杉田エース株式会社は負債を返済するために利益を必要とするため、負債を完全に切り離して見ることはできない。 そのため、負債を検討する際には、収益動向を見る価値があることは間違いない。インタラクティブなスナップショットはこちら。
最後に、負債を返済するためにはフリーキャッシュフローが必要である。 杉田エース株式会社の貸借対照表にはネットキャッシュがあるが、そのキャッシュ残高の構築（または減少）の速さを理解するために、金利税引前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローに変換する能力を見てみる価値がある。 直近の3年間で、杉田エースはEBITの65%に相当するフリー・キャッシュ・フローを記録しており、フリー・キャッシュ・フローが金利と税金を除いたものであることを考えると、これは通常の水準である。 この冷え切ったキャッシュは、負債を減らしたいときに減らせることを意味する。
まとめ
杉田エース株式会社のバランスシートは、負債総額が多いため特別に強いわけではないが、ネットキャッシュが1億1,800万円あることは明らかにプラスである。 そのため、杉田エースの負債使途に問題はない。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、投資リスクのすべてがバランスシートにあるわけではない。 杉田エース株式会社 は、 我々の投資分析で1つの警告サインを示していることに注意してください , あなたは知っておくべき...
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