内藤産業株式会社（東証：7624）を購入する前に3つのチェックを。内藤産業株式会社 (TSE:7624) の配当について

内藤産業株式会社内藤産業(株) (東証:7624)の株式は、あと3日で配当落ちとなる。 配当落ち日は、基準日の1営業日前である。基準日とは、株主が配当金を受け取るために会社の帳簿上に存在しなければならない締切日である。 配当落ち日は、決済に丸2営業日を要するため重要である。そのため、その日を逃すと、基準日に会社の帳簿に記載されないことになる。 したがって、2月27日以降に内藤の株を購入した場合、5月22日の配当金を受け取ることはできない。

同社の配当金は1株当たり3円で、過去12ヶ月の1株当たり5円に続くものである。 内藤の配当利回りは、過去1年分に基づいて計算すると、現在の株価127.00円に対して3.9%となる。 配当は長期保有者の投資リターンに大きく貢献するが、配当が継続される場合に限られる。 配当が利益でカバーされているかどうか、配当が成長しているかどうかを確認する必要がある。

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配当は通常、企業の利益から支払われる。企業が利益よりも多くの配当を支払う場合、配当は維持できない可能性がある。 内藤は過去1年間に利益の115％を配当しており、異常に強いキャッシュフローや多額の現金残高などの緩和要因がない限り、一般的に持続可能ではないと考える。 しかし、配当の持続可能性を評価する上で、キャッシュフローは通常利益よりも重要である。 同社はフリー・キャッシュ・フローの84％を配当金として支払っており、これは通常の範囲内であるが、成長がなければ配当金を引き上げる能力は制限される。

内藤の配当が利益でカバーされていないとはいえ、少なくともキャッシュの観点からは余裕のあるものであることは良いことだ。 もし経営陣が利益を上回る配当金を支払い続けるのであれば、これは警告のサインである。 利益を上回る配当を継続的に支払える企業は極めて少ない。

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利益と配当は増えているか？

収益が落ち込むと、配当企業を分析し、安全に保有することはかなり難しくなる。 収益が大きく落ち込めば、減配を余儀なくされる可能性もある。 内藤の1株当たり利益は、過去5年間で年率約25％減少している。 結局のところ、一株当たり利益が減少すれば、配当を支払えるパイの大きさは縮小する。

多くの投資家が企業の配当見通しを評価する主な方法は、過去の配当成長率をチェックすることである。 過去10年間、内藤は年平均約9.6％のペースで増配してきた。 これは興味深いことだが、収益が減少しているにもかかわらず配当が増加するという組み合わせは、通常、利益に対する配当の割合を大きくすることによってのみ達成できる。 内藤はすでに利益の115％を配当しており、収益が縮小する中、この配当が今後急速に増加する可能性は低いと思われる。

最終的な結論

内藤は配当を維持できるのか？ 企業の一株当たり利益が後退するのは決して楽しいことではない。 さらに悪いことに、内藤は利益の大部分とフリーキャッシュフローの半分以上を配当している。プラスのキャッシュフローは良いニュースだが、良い組み合わせではない。 配当の観点からは、内藤には手を出さない方がいいだろう。

しかし、もし内藤の配当の悪さが気にならないのであれば、この事業に関わるリスクに注意する価値はある。 その一助として、内藤の株を買う前に知っておくべき4つの警告サイン（2つは重大！）を発見した。

一般的に、最初に目にした配当株を買うことはお勧めしない。強い配当金を支払っている興味深い銘柄を厳選して紹介しよう。

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