明豊ホールディングス（東証：7369）の株価は、早すぎたかもしれない

株価収益率（PER）47.2倍の明豊ホールディングス（東証：7369）は、日本の企業の半数近くがPER13倍以下であり、PER9倍以下も珍しくないことを考えると、現時点では非常に弱気なシグナルを発しているのかもしれない。 しかし、PERがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

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ここ最近、非常に好調な収益成長で、明豊ホールディングスは非常に好調だ。 PERが高いのは、おそらく投資家がこの力強い収益成長で近い将来、より広い市場をアウトパフォームできると考えているからだろう。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。

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成長指標は高PERについて何を語っているか？

Meiho HoldingsIncのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという前提が内在している。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を407％という驚異的な成長を遂げた。 しかし、直近3年間のEPSは合計で74％減少しており、これでは不十分である。 というわけで、残念ながら、同社はこの間、収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。

同社とは対照的に、他の市場は今後1年間で10％の成長が見込まれており、同社の最近の中期的な収益低下を如実に物語っている。

このような情報から、明豊ホールディングスが市場よりも高いPERで取引されていることが気になる。 どうやら、この会社の投資家の多くは、最近の状況からは想像できないほど強気で、いくら高くても株を手放したくないようだ。 最近の業績傾向が続けば、いずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

明豊ホールディングスのPERの結論

株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

現在、明豊ホールディングスのPERは予想以上に高い。 このような好業績が長く続くとは考えにくいためだ。 最近の中期的な状況が著しく改善しない限り、この株価を妥当と認めるのは非常に難しい。

その他のリスクについてはどうだろうか？どの企業にもあるものだが、 明豊ホールディングスの3つの警告サイン （うち1つは深刻な可能性がある！）は知っておくべきだろう。

これらのリスクによって明豊ホールディングスへの評価を再考されるのであれば、当社の対話型優良株リストをご覧になり、他にどのような銘柄があるのか見当をつけよう。

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