極東開発工業株式会社(極東開発工業（東証：7226）の株価が25％上昇、投資家の悲観的な見方が予想より少なかったため

極東開発工業株式会社。(極東開発工業株式会社（東証：7226）の株価は、先月だけで25％上昇し、最近の勢いを維持している。 さらに振り返ってみると、この1年で株価が71％も上昇しているのは心強い。

堅調な株価上昇を受け、極東開発工業の株価収益率（PER）21.5倍は、約半数の企業がPER14倍割れ、9倍割れさえよくある日本の市場と比べると、今は売りに見えるかもしれない。 しかし、PERが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

例えば、極東開発工業の最近の業績が後退していることは、考えなければならないだろう。 可能性として考えられるのは、PERが高いのは、投資家が同社が近い将来、市場全体を上回るだけの業績を残すと考えているからではないか、ということだ。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性についてかなり神経質になっているかもしれない。

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極東開発工業の成長は十分か？

極東開発工業のPERのような高い水準を見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を凌駕する軌道に乗っている時だけだろう。

昨年度の決算を振り返ってみると、59％もの減益となった。 その結果、3年前の利益も全体で28％減少している。 従って、株主は中期的な利益成長率に暗雲を感じたことだろう。

今後12ヶ月で11％の成長が予測される市場と比較すると、最近の中期的な業績から見た同社の下降モメンタムは悲観的だ。

このような情報から、極東開発工業が市場より高いPERで取引されていることが気になる。 極東開発工業の投資家の多くは、直近の株価が示す以上に強気で、いくら株価が上がっても手放したくないようだ。 最近の業績傾向が続けば、いずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

最終結論

極東開発工業の株価は大きく反発し、PERはかなり高い水準まで上昇した。 一般的に、株価収益率の使用は、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。

極東開発工業の株価を検証した結果、中期的な収益縮小は、市場が成長することを考えると、予想したほど高いPERに影響していないことがわかった。 今現在、我々は高PERに対する違和感を強めている。というのも、このような好意的なセンチメントが長く続く可能性は極めて低いからだ。 最近の中期的な業績トレンドが続けば、株主の投資は大きなリスクにさらされ、潜在的な投資家は過大なプレミアムを支払う危険にさらされるだろう。

さらに、 極東開発工業株式会社について我々が発見した4つの警告サインについても学ぶべきである。

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