三菱ロジスネクスト株式会社(東証:7105)の株価は36%上昇したが、投資家は成長を期待して買っているわけではない

三菱ロジスネクスト(株)(東証:7105)の株価は、すでに好調に推移しているにもかかわらず、この30日間で36%も上昇した。(TSE:7105)の株価は、過去30日間で36％の上昇を記録し、勢いを増している。 この30日間で、年間上昇率は31%に達した。

株価は急騰しているが、三菱ロジスネクストの株価収益率（PER）8.8倍は、約半数の企業がPER14倍以上、さらにはPER22倍以上という日本の市場と比較すると、今はまだ買いのように見えるかもしれない。 とはいえ、PERの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

例えば、最近の三菱ロジスネクストの業績が悪化していることを考えてみよう。 PERが低いのは、投資家が同社が近い将来、市場全体のパフォーマンスを下回らないよう十分な努力をしないと考えているため、という可能性もある。 しかし、それが実現しないのであれば、既存株主は今後の株価の方向性について楽観的な見方をしているのかもしれない。

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成長指標が語る低PERとは？

三菱ロジスネクストのようなPERが妥当とされるには、企業が市場をアンダーパフォームする必要があるという前提がある。

昨年度の業績を振り返ってみると、三菱ロジスネクストの利益は16％減少している。 少なくともEPSは、それ以前の成長期のおかげで、全体として3年前と完全に逆戻りすることはなかった。 従って、不安定な中期的成長率に株主が過度に満足することはなかっただろう。

今後12ヶ月で13％の成長が予測されている市場と比較すると、最近の中期的な年率換算の業績から、同社の勢いは弱くなっている。

このような情報から、三菱ロジスネクストが市場より低いPERで取引されている理由がわかる。 大半の投資家は、最近の限定的な成長率が将来も続くと予想しており、株価に割安な金額しか払いたくないようだ。

三菱ロジスネクストのPERの結論

三菱ロジスネクストの PER を市場の中央値に近づけるには、直近の株価急騰だけでは不十分だった。 株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなり得る。

予想通り、三菱ロジスネクストの3年間の業績推移を調べたところ、現在の市場予想よりも悪化していることが低PERの一因であることがわかった。 今のところ、株主は将来の業績がうれしいサプライズをもたらさないことを容認しているため、低PERを受け入れている。 最近の中期的な業績トレンドが続くとすれば、この状況で近い将来に株価が大きく上昇することは考えにくい。

また、三菱ロジスネクストには2つの警戒すべき兆候がある（1つは無視できない！）。

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