サノヤス・ホールディングス(TSE:7022)のトンネルの先に光が見えず、投資家は株価を35％押し下げる

サノヤス・ホールディングス・コーポレーション（TSE:7022）の株価は、比較的好調だった時期があったにもかかわらず、今月は35％下落するという最悪の結果となった。 この1ヶ月で、株価は昨年1年間で4.5％しか上昇していない。

サノヤス・ホールディングスの株価収益率（PER）は6.5倍で、PER14倍以上の企業が約半数を占め、PER21倍以上の企業も珍しくない日本市場と比べれば、今はまだ強い買い手に見えるかもしれない。 とはいえ、PERを額面通りに受け取るのは得策ではない。

サノヤス・ホールディングスは、最近、本当に急ピッチで業績を伸ばしている。 PERが低いのは、近い将来、この力強い収益成長が市場全体を下回るかもしれないと投資家が考えているからかもしれない。 もしそうならなければ、既存株主は将来の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。

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サノヤス・ホールディングスの成長トレンドは？

サノヤス・ホールディングスのPERは、非常に低い成長率、あるいは収益が落ち込むと予想される企業にとって典型的なもので、重要なことは、市場よりもはるかに業績が悪いということだ。

直近1年間の収益成長率を見ると、164％という驚異的な伸びを記録している。 それでも、EPSは3年前と比べてトータルでほとんど上昇しておらず、理想的とは言えない。 つまり、その間の収益成長という点では、同社は複雑な結果になっているように見える。

今後12ヶ月で9.8％の成長が予測されている市場と比較すると、最近の中期的な年率換算の業績から、同社の勢いは弱くなっている。

このような情報から、サノヤス・ホールディングスが市場よりも低いPERで取引されている理由がわかる。 大半の投資家は、最近の限定的な成長率が将来も続くと予想しており、株価に割安な金額しか払いたくないようだ。

サノヤス・ホールディングスのPERから何を学ぶか？

崖っぷちに立たされたサノヤス・ホールディングスの株価は、PERも大きく引き下げている。 サノヤスホールディングスのPERは、バリュエーションとしてではなく、現在の投資家のセンチメントと将来への期待を測るものである。

サノヤス・ホールディングスが低PERを維持しているのは、直近3年間の成長率が市場予想よりも低いという弱点があるからだ。 今のところ、株主は将来の業績がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認めているため、低PERを受け入れている。 最近の中期的な業績トレンドが続くとすれば、この状況で近い将来に株価が大きく上昇することは考えにくい。

その他のリスクについてはどうだろうか？ サノヤス・ホールディングスの3つの警告サイン （うち1つは無視できない！）は知っておくべきだろう。

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