内海造船株式会社（東証：7018）の深みに飛び込む前に注意すること

内海造船株式会社 （東証:7018）のPER（株価収益率）0.2倍は、PERの中央値が約0.7倍である日本の機械業界の企業としては、かなり「中位」にあると言っても過言ではない。 しかし、P/Sに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。

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内海造船のP/Sは株主にとって何を意味するのか？

例えば、内海造船の業績が最近悪く、売上高が減少しているとしよう。 おそらく投資家は、最近の収益実績は業界並みで十分だと考えており、P/Sが下がらないようにしているのだろう。 そうでないとすれば、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているのかもしれない。

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内海造船の収益成長トレンドは？

内海造船のP/Sレシオは、緩やかな成長しか期待できず、重要なことは業界と同程度の業績しか期待できない企業としては典型的であろう。

昨年度の財務を見直すと、同社の売上高が6.1％減少しているのを見て落胆した。 それでも、短期的な業績には不満が残るものの、直近の3年間では全体で40％の増収という素晴らしい結果を残している。 従って、このまま好調を維持したいところだが、株主は中期的な収益成長率を間違いなく歓迎するだろう。

今後12ヶ月間の成長率が4.7％と予測されている業界と比較すると、最近の中期的な年率換算収益実績から、同社の勢いはより強い。

これを考慮すると、内海造船のP/Sが他社の大半と同水準にあるのは不思議だ。 どうやら一部の株主は最近の業績が限界に達していると考え、販売価格の引き下げを容認しているようだ。

要点

一般的に、私たちは売上高株価比率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。

驚いたことに、内海造船は3年間の収益動向が現在の業界予想よりも良好であることから、我々が予想したほどPERに寄与していないことを明らかにした。 この好業績に見合うP/Sレシオを阻む、収益に対する未知の脅威が存在する可能性がある。 最近の中期的な状況が続けば、通常は株価が上昇するはずなので、収益の不安定さを予想する向きもあるようだ。

リスクは常に考えるべきだ。例えば、 内海造船が注意すべき3つの警告サインを 発見した。

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