名村造船所。(名村造船所（東証：7014）の株価は、不安定な時期を経て27％上昇し、実に印象的な月となった。 この30日間で、年間上昇率は65％に達した。
株価は急騰しているが、日本の企業の約半数が株価収益率（PER）14倍を超えていることを考えると、PER5倍の名村造船所は魅力的な投資先と言えるかもしれない。 ただし、PER がかなり低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。
最近の名村造船所は、業績が右肩上がりで、かなり有利な状況にある。 好調な業績が大幅に悪化すると予想する向きが多く、PERを押し下げているのかもしれない。 名村造船が好きなら、そうならないことを願い、人気がないうちに株を拾っておきたいところだ。
成長は低PERに見合うか？
名村造船のような PER が妥当とみなされるには、企業が市場をはるかに下回らなければならないという前提がある。
振り返ってみると、昨年は316％という異例の増益を達成した。 しかし、直近の3年間はまったく成長できなかったため、全体としてはそれほど大きくはない。 したがって、株主は不安定な中期的成長率に過度の満足はしていないだろう。
最近の中期的な収益の軌跡を、より広範な市場の1年間の予想成長率12％と比較すると、年率換算で魅力が著しく低下していることがわかる。
この情報により、名村造船が市場より低いPERで取引されている理由がわかる。 大半の投資家は、最近の限定的な成長率が将来も続くと予想しており、株価に支払う金額を減らしたいと考えているようだ。
最終結論
これだけ強い値動きをしても、名村造船の PER は市場の他の銘柄を大きく引き離している。 一般的に、投資判断の際に株価収益率を読みすぎることには注意したい。
予想通り、名村造船を調べたところ、3 年間の業績トレンドが現在の市場予想より 悪く見えることから、PER の低さにつながっていることがわかった。 今のところ、株主は将来の業績がうれしいサプライズをもたらさないことを容認しているため、低PERを受け入れている。 最近の中期的な業績トレンドが続くとすれば、この状況で近い将来株価が大きく上昇することは考えにくい。
次のステップに進む前に、我々が発見した名村造船の1つの警告サインを知っておくべきである。
もちろん、名村造船所よりも良い銘柄が見つかるかもしれない。そこで、妥当なPERを持ち、力強く業績を伸ばしている他の企業の 無料コレクションをご覧になることをお勧めする。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.