名村造船所(東証:7014)の業績は、その収益が示唆するよりもさらに良い

名村造船所<（東証：7014）が好決算を発表したにもかかわらず、投資家は圧倒されたようだ。 我々はいくつかの分析を行い、利益の数字の下にいくつかの安心できる要素を見つけた。

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名村造船の収益に対するキャッシュフローの検証

財務オタクならすでにご存知のように、キャッシュフローからの発生比率は、企業のフリーキャッシュフロー（FCF）が利益とどの程度一致しているかを評価するための重要な指標である。 発生比率を求めるには、まず、ある期間の利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の平均営業資産で割る。 この比率は、企業の利益がFCFをどれだけ上回っているかを示している。

つまり、発生主義比率がマイナスであることは良いことであり、企業が利益から想像されるよりも多くのフリー・キャッシュ・フローをもたらしていることを示している。 発生比率がゼロを超えることはあまり懸念されないが、発生比率が比較的高い企業は注目に値すると考える。 特筆すべきは、一般的に言って、発生比率が高いことは目先の利益にとって悪い兆候であることを示唆する学術的根拠がいくつかあることだ。

2024年3月までの12ヵ月間、名村造船所は-0.16の発生主義比率を記録した。 これは、フリー・キャッシュ・フローが法定利益をかなり上回っていることを示している。 実際、直近1年間のフリーキャッシュフローは250億円で、利益200億円を大きく上回っている。 名村造船の株主は、フリー・キャッシュ・フローが過去1年間に改善したことを喜んでいるに違いない。

注：投資家は常にバランスシートの健全性をチェックすることをお勧めする。ここをクリックすると、名村造船のバランスシート分析がご覧いただけます。

名村造船の利益パフォーマンスに関する当社の見解

名村造船の発生率は堅実であり、上記で説明したように、強力なフリーキャッシュフローを示している。 このことから、名村造船の法定利益は、潜在的な収益力を過小評価している可能性が高い！ その上、一株当たり利益は昨年78％増加した。 結局のところ、名村造船所を正しく理解するには、上記の要素以外も考慮する必要がある。 つまり、この銘柄をより深く知りたいのであれば、同社が直面しているリスクを考慮することが極めて重要なのだ。 例えば - 名村造船所には、注意すべきと思われる警告サインが1つある。

このノートでは、名村造船の利益の本質を明らかにする一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人も多いし、「お金を追う」ことを好み、インサイダーが買っている銘柄を探す人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダーが多く保有する銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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