FDK株式会社（東証:6955）の一部の株主は、株価が27％下落したため出口を探す

一部の株主を悩ませることに、FDK株式会社（東証：6955）の株価はここ1ヶ月で27％もの大幅下落となった。 報われるどころか、過去12ヶ月間すでに保有していた株主は、現在39％の株価下落の上に座っている。

株価の大幅下落にもかかわらず、FDKのPER（株価収益率）0.3倍は、PERの中央値が0.6倍程度である日本の電機業界と比べると、かなり「中途半端」である。 これは眉唾ではないかもしれないが、もしP/Sレシオが妥当でなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。

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FDKの最近の業績は？

最近のFDKは収益が伸び悩んでいるようだ。 おそらく市場は、最近のありきたりな収益実績では業界を上回るには不十分だと考えているのだろう。 FDKに強気な人たちは、そうでないことを望み、より低い評価額で株を拾えるようにするだろう。

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収益予測はP/Sレシオと一致するか？

FDKのようなP/Sレシオが妥当とみなされるためには、企業が業界と一致していなければならないという前提があります。

まず振り返ってみると、過去1年間、同社はほとんど収益が伸びていない。 この3年間、収益の伸びはほとんどなかったからだ。 したがって、株主は中期的な成長がまったくないことに満足しなかっただろう。

これは、同社の最近の中期的な年率成長率を大幅に上回る、今後1年間で4.6％の成長が見込まれる他の業界とは対照的である。

このことを考えると、FDKのP/Sが他社の大半と同水準にあるのは不思議だ。 ほとんどの投資家は、最近の成長率がかなり限定的であることを無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っても構わないと考えているようだ。 最近の収益トレンドの継続は、いずれ株価の重荷になる可能性が高いため、この価格を維持するのは難しいだろう。

要点

FDKの株価急落後、P/Sは業界中央値にしがみついている。 一般的に、投資判断の際に株価売上高比率を深読みすることには注意が必要だが、他の市場参加者がその企業についてどう考えているかについては、株価売上高比率から多くを読み取ることができる。

FDKの平均P/Sは、最近の3年間の成長率が業界予想より低いため、少々意外である。 今現在、我々はこのP/Sに違和感を抱いている。なぜなら、この収益実績が、よりポジティブなセンチメントを長く支えるとは思えないからだ。 最近の中期的な状況が改善しない限り、現在の株価をフェアバリューと認めるのは難しい。

リスクについては常に考えるべきだ。例を挙げると、 FDKには注意すべき警告サインが2つ ある。

最初に出会ったアイデアだけでなく、優れた企業を探すようにすることが重要だ。収益性の向上があなたの考える素晴らしい企業と一致するのであれば、最近の収益成長が著しい（そしてPERが低い）興味深い企業の 無料リストを覗いてみよう。

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