NKKスイッチズ株式会社（東証：6943）への投資家はまだ多くない。(東証:6943) への出資はまだ少ない

NKKスイッチズ(東証:6943)の株価収益率(PER)は9.1倍で、PERが13倍を超える企業が半数程度、20倍を超える企業もざらにある日本の市場と比べると、今は買いのように見えるかもしれない。 ただし、PERが限定的なのは何か理由があるのかもしれないので、額面通り受け取るのは得策ではない。

一例として、NKKスイッチの業績はここ1年で悪化しており、決して理想的とは言えない。 PERが低いのは、投資家が近い将来、同社が市場全体を下回らないように十分な努力をしないと考えているため、という可能性もある。 しかし、それが実現しないのであれば、既存株主は将来の株価の方向性について楽観的な気持ちになっているかもしれない。

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NKKスイッチズの成長トレンドは？

NKKスイッチズのPERは、限定的な成長しか期待できず、重要なことは市場より悪い業績しか期待できない企業にとって典型的なものだろう。

昨年度の決算を振り返ってみると、同社の利益は53％も減少している。 それでも、EPSは3年前と比べて528％増加している。 従って、このまま好調を維持したいところだが、株主は中期的な利益成長率を歓迎するだろう。

最近の中期的な収益軌跡を、より広範な市場の1年間の業績拡大予想9.8%と比較すると、年率換算で明らかに魅力的であることがわかる。

この点を考慮すると、NKKスイッチズのPERが他社の大半を下回っているのは奇妙だ。 投資家の多くは、同社が最近の成長率を維持できると確信していないようだ。

NKKスイッチズのPERから何がわかるか？

株価収益率（PER）の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものであると言える。

NKKスイッチズの3年間の業績推移を調べたところ、現在の市場予想よりも良好であることから、PERは我々が予想したほど上昇していないことが分かった。 この好業績に見合うPERを妨げている、収益に対する未観測の大きな脅威が存在する可能性がある。 少なくとも、最近の中期的な収益トレンドが続けば、価格変動リスクは非常に低いと思われるが、投資家は将来の収益が大きく変動する可能性があると考えているようだ。

投資リスクは常につきまとうものである。 日本鋼管スイッチには3つの警告サインがある。

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