コーセル(東証:6905)の株主にとって決算上の問題はより大きな問題を示唆するかもしれない

先週の株式会社コーセルの決算発表。(株式会社コーセル（東証：6905）の先週の決算発表は、利益の伸び悩みという、投資家を失望させるものであった。 我々はさらに調査を進め、法定利益以外にも懸念すべき理由がいくつかあると考えた。

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一株当たりのリターンの可能性を理解するためには、企業がどれだけ株主を希薄化しているかを考慮することが不可欠である。 コーセルは昨年、発行済み株式数を24%増加させた。 そのため、1株あたりが受け取る利益は少なくなっている。 一株当たり利益に気づかずに純利益を語ることは、大きな数字に気を取られ、一株当たりの価値を語る小さな数字を無視することになる。 ここをクリックすると、コーセルのEPSのチャートを見ることができます。

希薄化はコーセルの一株当たり利益（EPS）にどのような影響を与えているか？

上記の通り、コーセルはここ数年、純利益を伸ばしており、3年間で年率161%の増益となっています。 これに対し、一株当たり利益は同期間で149％の増加にとどまっている。 純利益は昨年、62％減少した。 しかし、株主にとっては残念なことに、1株当たり利益はさらに悪化し、65％減少した。 つまり、希薄化が株主にかなり大きな影響を与えていることがお分かりいただけるだろう。

長期的には、コーセルの1株当たり利益が増加すれば、株価も上昇するはずだ。 しかし一方で、（EPSではなく）利益が向上していると知っても、私たちははるかに興奮しないだろう。 一般の個人株主にとって、EPSは会社の利益の仮定の「取り分」を確認するのに最適な指標である。

そのため、アナリストが将来の収益性についてどのような予測をしているのか気になるかもしれない。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性を描いたインタラクティブなグラフを見ることができる。

コーセルの収益性についての見解

コーセルは昨年、新株を発行したため、EPSと純利益の伸びの間に顕著な乖離がある。 従って、コーセルの真の基礎収益力は法定利益よりも低い可能性がある。 しかし、過去3年間のEPS成長率が非常に高いことは朗報である。 本稿の目的は、コーセルのポテンシャルが法定利益にどれだけ反映されているかを評価することであったが、他にも考慮すべきことはたくさんある。 このことを念頭に置き、リスクを十分に理解しない限り、株式投資を検討することはないだろう。 コーセルの3つの警告サインを見つけたので、ぜひ知っていただきたい。

今日は、コーセルの利益の本質をよりよく理解するために、一つのデータポイントにズームインした。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人も多いでしょうし、インサイダーが買っている銘柄を「マネー・フォロー」して探すのが好きな人もいます。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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