トミタ電機 (TSE:6898) の株価がすべてを語っていない

日本の電機業界の売上高株価収益率（PER）の中央値が0.7倍近いことから、トミタ電機 （東証:6898）のPER0.8倍には無関心を感じてもおかしくない。 しかし、P/Sに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。

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最近の業績は？

一例として、冨田電機は昨年収益が悪化しており、これは理想的とは言えない。 一つの可能性は、投資家が、同社はまだ近い将来、より広い業界と並ぶのに十分な業績を上げるかもしれないと考えているため、P/Sが緩やかであるということだ。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているのかもしれない。

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冨田電機の収益成長率は？

冨田電機のようなP/Sレシオが妥当とみなされるには、企業が業界と同程度であるべきという前提があります。

まず振り返ってみると、昨年の同社の収益成長率は28％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 しかし、その前の数年間は非常に好調であったため、過去3年間で合計41％という驚異的な増収を記録している。 従って、このまま好調を維持したいところだが、株主は中期的な収益成長率を間違いなく歓迎するだろう。

業界の1年間の成長率予測3.7％と比較すると、直近の中期的な収益軌道は明らかに魅力的である。

このような情報から、冨田電機が業界と比較してかなり類似したP/Sで取引されていることは興味深い。 投資家の多くは、同社が最近の成長率を維持できると確信していないのかもしれない。

要点

株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能である。

トミタ電機は、直近3年間の成長率が業界予想より高いため、現在予想より低いPERで取引されている。 P/Sレシオがこの好業績に見合うことを妨げる、収益に対する未観測の脅威が存在する可能性がある。 少なくとも、最近の中期的な収益トレンドが続けば、株価下落のリスクは抑えられそうだが、投資家は将来の収益が多少変動する可能性があると考えているようだ。

例えば、 トミタ電機には3つの警告的兆候がある 。

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