バークシャー・ハサウェイのチャーリー・マンガーが支援する外部ファンドマネージャー、リー・ルー氏は、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本の永久的な損失を被ることになるかどうかだ』と言って、それを骨抜きにしない。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 重要なのは、寺崎電気株式会社（TSE:6637）である。(TSE:6637)は負債を抱えている。 しかし、この負債は株主にとって懸念事項なのだろうか？
負債がもたらすリスクとは？
負債は、事業が新たな資本やフリー・キャッシュ・フローで返済に窮するまで、事業を支援する。 最悪のシナリオでは、債権者への支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低い価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 もちろん、負債の利点は、特に企業の希薄化を高い収益率で再投資する能力に置き換える場合、それがしばしば安価な資本を意味することである。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。
寺崎電気の負債とは？
2024年3月末時点で、寺崎電気は32.9億円の負債を抱えており、1年前の29.7億円から増加している。詳細は画像をクリック。 一方、現金は132億円あり、99.2億円のネットキャッシュポジションとなっている。
寺崎電気の負債の推移
直近の貸借対照表データを拡大すると、12カ月以内に返済期限が到来する負債が153億円、それ以降に返済期限が到来する負債が59.5億円ある。 一方、現金は132億円、1年以内に回収予定の債権は159億円。 流動資産は78.6億円多い。
この過剰流動性は、寺崎電気が負債に対して慎重なアプローチを取っていることを示唆している。 短期流動性は十分に確保されているため、借入先との間に問題はないと思われる。 簡単に言えば、寺崎電気が負債よりも現金の方が多いという事実は、負債を安全に管理できるという良い兆候であることは間違いない。
その上、寺崎電気は過去12ヶ月でEBITを72％伸ばしており、その成長によって負債を処理しやすくなるだろう。 負債水準を分析する場合、バランスシートは当然スタートする場所である。 しかし、寺崎電気が今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが面白いかもしれない。
最後に、税務署は会計上の利益を喜ぶかもしれないが、金融機関は現金しか認めない。 寺崎電気は、貸借対照表上ではネットキャッシュを持っているかもしれないが、利息・税引前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローにどれだけ変換しているかを見るのは興味深い。 過去3年間、寺崎電気はフリー・キャッシュ・フローがマイナスとなった。 通常、フリー・キャッシュ・フローがマイナスの企業にとって、借入金はより高価であり、ほとんどの場合、よりリスクが高い。株主は改善を望むべきである。
まとめ
企業の負債を調査するのは常に賢明なことだが、寺崎電気には99億2000万円のネット・キャッシュがあり、バランスシートも良好だ。 また、昨年のEBITは前年比72％増と高い伸びを示した。 では、寺崎電気の負債はリスクなのだろうか？我々にはそうは見えない。 負債のレベルを分析する場合、バランスシートは明らかにスタート地点である。 しかし、すべての投資リスクがバランスシートにあるわけではない。 寺崎電気株式会社は 、 我々の投資分析において2つの警告サインを示して いる。
全てが終わってみれば、負債を必要としない企業に注目する方が簡単な場合もある。読者は今すぐ、純負債ゼロの成長株リストに 100％無料でアクセスできる。
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