先週、株式会社ダイヘン（東証：6622）の決算が発表された。初期の反応は芳しくなく、株価は先週5.9％安の9050円となった。 しかし、売上高1,890億円、法定1株当たり利益673円はアナリスト予想とほぼ同水準であり、ダイヘンが期待通りの業績を上げていることを示すものである。 アナリストは決算発表の都度、予想を更新するのが通例であり、会社に対する見方が変わったか、新たな懸念材料がないか、アナリストの予想から判断することができる。 この点を考慮し、アナリストが来期をどのように予想しているのか、最新の法定予想を集めてみた。
今回の決算を受けて、ダイヘンのアナリスト5名は2025年の売上高を2,070億円と予想している。これは、過去 12 ヶ月と比較して 9.8％の収益改善となる。 一株当たり法定利益は20％減の540円。 しかし、アナリストは今回の決算の前に、2025年の売上高を2,198億円、1株当たり利益（EPS）を575円と予想していた。 今回の決算後、悲観論が頭をもたげ、売上高見通しが弱くなり、一株当たり利益予想も少し落ち込んだのは明らかだ。
業績予想が下方修正されたにもかかわらず、目標株価9,725円には実質的な変更はなく、アナリストはこの変更が本質的価値に意味を持たないと考えていることがわかる。 目標株価について考えるもう一つの方法は、アナリストが提示する目標株価の幅を見ることだ。 現在、最も強気なアナリストはダイヘンを1株当たり12,000円と評価し、最も弱気なアナリストは7,000円と評価している。 このように、アナリストは株価の先行きにつ いて意見が一致しているわけではないが、予想レンジはそれなりに狭い。
もちろん、これらの予測を業界そのものと照らし合わせるという見方もある。 2025年末までの年率9.8%という予想売上高成長率は、過去5年間の実績成長率（年率6.9%）よりも明らかに速い。 同業他社が年率4.1%の増収を予測しているのと比較してみよう。 アナリストは、ダイヘンの成長見通しが直近の過去よりも明るい一方で、ダイヘンがより広い業界よりも速い成長を遂げると予想している。
結論
最も重要なことは、アナリストが一株当たり利益予想を下方修正したことである。 惜しむらくは、売上高予想も下方修正されたことだが、それでも最新の予想では、業界全体を上回る成長が見込まれる。 コンセンサス目標株価は9,725円で安定しており、最新予想は目標株価に影響を与えるほどではない。
とはいえ、同社の収益の長期的な軌跡は、来年よりもはるかに重要である。 私たちは、複数のダイヘンアナリストによる2027年までの予測を持っている。
しかし、あまり熱中する前に、注意すべきダイヘンの3つの警告サインを発見した（1つは重要！）。
評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.