投資家はダイヘン(TSE:6622)のトンネルの先に光を見出せず、株価を34%押し下げる

一部の株主には残念なことだが、ダイヘン(TSE:6622) の株価は過去30日間で34％下落し、最近の痛みを長引かせている。 長期的には、株価はこの30日間で10％上昇し、厳しい状況にもかかわらず堅調である。

株価が大幅に下落したとはいえ、株価収益率（PER）が8.1倍というダイヘンは、現時点ではまだ強気のシグナルを発しているのかもしれない。 しかし、PERが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

最近のダイヘンの業績は、他の企業よりも早く上昇しており、ダイヘンにとって有利である。 PERが低いのは、投資家がこの好調な業績が今後あまり期待できないかもしれないと考えているため、という可能性もある。 そうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。

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ダイヘンの成長トレンドは？

PERを正当化するためには、ダイヘンは市場を引き離す伸び悩みを示す必要がある。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を25％増加させた。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、EPS全体で78％という素晴らしい伸びを示している。 つまり、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。

今後の見通しだが、同社に注目している5人のアナリストの予想では、今後3年間は年率5.2％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の年間成長率9.6％より大幅に低い。

これを考慮すれば、ダイヘンのPERが他社の大半を下回っているのも理解できる。 どうやら多くの株主は、同社があまり豊かでない将来を見据える可能性がある中、持ち続けることに抵抗があったようだ。

ダイヘンのPERから何を学ぶか？

ダイヘン株の軟化は、PERがかなり低い水準にあることを意味する。 株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標となりうる。

ダイヘンが低PERを維持しているのは、予想成長率が予想通り市場全体より低いという弱点があるからだ。 現段階では、投資家は高いPERを正当化できるほど収益改善の可能性が大きくないと感じている。 こうした状況が改善しない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。

投資リスクという常に存在する脅威を考慮することは常に必要である。我々はダイヘンについて3つの警告サインを確認した（少なくとも2つは我々とあまり相性が良くない）、そしてそれらを理解することはあなたの投資プロセスの一部であるべきだ。

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