日本電産株式会社（東証:6594）に安く入るのは難しいかもしれない

日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）13倍を下回っている中、日本電産（東証：6594）のPER34倍は、完全に避けるべき銘柄と言えるかもしれない。 ただ、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

最近の日本電産は、他の企業よりも業績が伸びている。 好業績が続くと予想する向きが多いようで、PERが上がっている。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性に少し神経質になるかもしれない。

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成長は高PERに見合うか？

日本電産のPERは、非常に力強い成長が期待され、重要な点として市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を76％という素晴らしい成長を遂げた。 それでも、信じられないことにEPSは3年前から合計で31％減少しており、これはかなり残念なことだ。 従って、株主は中期的な利益成長率に暗澹たる気持ちになったことだろう。

将来に目を転じると、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間は毎年18％の増益が見込まれている。 これは、市場全体の年率10％成長予測を大幅に上回る。

これを考慮すれば、日本電産のPERが他社を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

最後に

一般的に、投資判断の際に株価収益率を読み過ぎないよう注意したい。

日本電産が高いPERを維持しているのは、予想される成長率が市場予想よりも高いためである。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化するほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。

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