マブチモーター(東証:6592)の安全な負債利用を示す4つの指標

ハワード・マークスは、株価のボラティリティを心配するよりも、『恒久的な損失の可能性こそ、私が心配するリスクである......そして、私が知っている実践的な投資家は皆心配する』と言った。 だから、ある銘柄のリスクの高さを考えるとき、負債を考慮する必要があるのは明らかかもしれない。 重要なのは、マブチモーター株式会社（東証：6592）である。(TSE:6592)は負債を抱えている。 重要なのは、マブチモーター株式会社（東証：6592）が負債を抱えていることだ。

負債はいつ危険なのか？

有利子負債やその他の負債が企業にとって危険となるのは、フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その負債を容易に履行できない場合である。 最終的に、企業が法的な債務返済義務を果たせなくなった場合、株主は何も手にできなくなる可能性がある。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低い価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 もちろん、負債もビジネス、特に資本の重いビジネスにおいては重要な手段となり得る。 企業の負債の使用について考えるとき、私たちはまず現金と負債を一緒に見ます。

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マブチモーターの負債とは？

マブチモーターは2024年3月に8億3,000万円の有利子負債を抱えており、1年前の11億4,000万円から減少している。 一方、現金は1,175億円あり、ネットキャッシュは1,167億円ある。

マブチモーターのバランスシートの強さは？

直近の貸借対照表によると、マブチモーターは12ヶ月以内に224億円、12ヶ月超に71億9,000万円の債務を負っている。 これらの債務を相殺する現金は1,175億円、12ヶ月以内に支払う債権は341億円である。 流動資産は1,220億円で、負債を上回っている。

この潤沢な流動性は、マブチモーターのバランスシートが巨大なセコイアの木のように頑丈であることを意味している。 そう考えると、同社のバランスシートは逆境に強いことを意味するとも考えられる。 簡単に言えば、マブチモーターが負債よりも現金の方が多いという事実は、負債を安全に管理できることを示唆していると言って間違いない。

その上、マブチモーターは過去12ヶ月間でEBITを79％成長させており、この成長によって負債を処理しやすくなるだろう。 負債水準を分析する場合、バランスシートが出発点となるのは明らかだ。 しかし、マブチモーターが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来の収益性によって決まる。 そこで、将来性を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができる。

なぜなら、企業は紙の利益では負債を支払えないからだ。 マブチモーターは、貸借対照表上ではネットキャッシュを持っているかもしれないが、利息・税引き前利益（EBIT）をどれだけフリーキャッシュフローに変換しているかを見るのは興味深い。 直近の3年間で、マブチモーターはEBITの53%に相当するフリー・キャッシュ・フローを記録している。 フリー・キャッシュ・フローが利子と税金を除くことを考えれば、これは普通程度である。

まとめ

企業の有利子負債を調査することは常に賢明なことであるが、マブチモーターには1,167億円のネットキャッシュがあり、バランスシートも良好である。 また、昨年度のEBIT成長率は79％であった。 従って、マブチモーターが負債を使用することが危険だとは思わない。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし結局のところ、どの企業にもバランスシートの外に存在するリスクがある。 こうしたリスクを見つけるのは難しい。 マブチモーターには2つの警告サイン （うち1つはちょっと不愉快！）がある。

結局のところ、純負債のない企業に注目した方が良いことが多い。そのような企業の特別リスト（すべて利益成長の実績あり）にアクセスできる。無料です。

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