マキタ (東証:6586) 堅固なバランスシート

ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 だから、ある銘柄のリスクの高さを考えるときに、負債を考慮する必要があるのは明らかかもしれない。 重要なのは、株式会社マキタ（東証：6586）は負債を抱えているということだ。 しかし本当の問題は、この負債が会社を危険なものにしているかどうかだ。

負債はいつ危険なのか？

有利子負債やその他の負債が企業にとって危険となるのは、フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その負債を容易に履行できない場合である。 最終的に、企業が法的な債務返済義務を果たせない場合、株主は何も手にすることができなくなる。 このようなケースはあまり多くないが、負債を抱えた企業が、貸し手から苦しい価格での増資を余儀なくされ、株主が恒久的に希薄化するケースはよく見られる。 もちろん、負債の利点は、それがしばしば安価な資本を意味することであり、特に企業の希薄化を高い収益率で再投資する能力に置き換えた場合である。 企業の負債レベルを検討する際の最初のステップは、現金と負債を一緒に検討することである。

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マキタの負債額は？

下のグラフをクリックすると過去の数字が表示されるが、2024年6月時点の負債額は109億円で、1年前の1,247億円から減少している。 一方、現金は2,008億円あり、1,899億円のネット・キャッシュ・ポジションとなっている。

マキタのバランスシートの強さは？

最新の貸借対照表を見ると、1年以内に1,364億円、それ以降に351億円の債務がある。 一方、現金は2,008億円、債権は1,142億円である。 つまり、流動資産は負債を1,436億円上回っている。

この短期的な流動性は、マキタのバランスシートが伸張しているとは言い難く、おそらく簡単に負債を返済できることを示している。 簡潔に言えば、マキタはネットキャッシュを誇っており、重い負債を抱えていないと言っていいだろう！

さらに、マキタは昨年、EBITを143％伸ばした。 この成長が維持されれば、数年後の負債はさらに管理しやすくなるだろう。 負債水準を分析する際、バランスシートは明らかにスタート地点となる。 しかし、マキタが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来的な収益性によって決まる。 そこで、将来に焦点を当てるのであれば、アナリストの利益予測を示したこちらの無料 レポートをご覧いただきたい。

なぜなら、企業は紙の利益では負債を支払えないからだ。 マキタのバランスシートにはネットキャッシュがあるが、利払い前利益と税引き前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローに変換する能力を見る価値はある。 過去3年間、マキタはEBITの67%に相当する強力なフリー・キャッシュ・フローを生み出した。 このフリー・キャッシュ・フローにより、同社は、適切なタイミングで負債を返済できる好位置につけている。

まとめ

企業の負債を調査することは常に賢明であるが、この場合、マキタには1,899億円のネットキャッシュがあり、バランスシートも良好である。 また、昨年のEBITは前年比143％の伸びを示した。 では、マキタの負債はリスクなのか？我々にはそうは思えない。 株価は一株当たり利益に連動する傾向があるので、マキタに興味がある方は、ここをクリックして一株当たり利益の履歴をインタラクティブなグラフで確認するとよいだろう。

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