株式会社マキタ（東証:6586）の株価はレーダーの下を飛んでいない27％飛躍した後

株式会社マキタ（TSE:6586）の株主は、株価が先月27％の上昇を記録し、以前の低迷から回復したことに興奮したことだろう。 広い視野で見れば、前月ほどの勢いはないものの、通年で19％の上昇もかなり妥当なところだ。

日本企業の半数近くが株価収益率（PER）13倍を下回っていることを考えると、PER26.2倍のマキタは完全に避けるべき銘柄と言えるかもしれない。 とはいえ、この高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

マキタは最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 この好業績が続くと予想する向きも多いようで、PERを引き上げている。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続に少し神経質になるかもしれない。

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高いPERについて成長指標は何を物語っているのか？

マキタのような急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに上回る軌道に乗っている時だけだ。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を297％という素晴らしい成長を遂げた。 それでも、信じられないことにEPSは3年前に比べて合計で32％減少しており、これは非常に残念なことだ。 というわけで、残念ながら、この間、同社は収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。

同社を担当するアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率14％上昇すると予想されている。 一方、他の市場では毎年9.4％しか伸びないと予想されており、魅力に欠けていることがわかる。

この情報から、マキタが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

最後の言葉

株価の高騰により、マキタのPERも高騰している。 株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るという議論もあるが、強力な景況感指標となり得る。

マキタが高いPERを維持しているのは、予想される成長率がより広い市場よりも高いという強みがあるからだ。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化するほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。

その他多くの重要なリスク要因は、会社のバランスシートで見つけることができる。 マキタの無料バランスシート分析では、6つの簡単なチェックで主なリスクの多くを評価することができる。

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