株式会社マキタ（東証:6586）の株価は、比較的好調な時期が続いた後、29％下落するという最悪の月となった。 この30日間の下落は、株主にとって厳しい1年を締めくくるもので、その間に株価は13％下落した。
株価は大幅に下落したが、それでもマキタの株価収益率（PER）13.9倍は、PERの中央値が約12倍である日本の市場と比べると、かなり「中途半端」であると言えなくもない。 しかし、PERに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。
トランプ大統領はアメリカの石油・ガスを「解き放つ」ことを公約しており、これら15銘柄の米国株はその恩恵を受けそうな展開を見せている。
このところ他社を凌駕する業績の伸びを示すマキタは、比較的好調だ。 好調な業績が衰えると予想する向きが多いため、PERの上昇が抑えられているのかもしれない。 マキタが好きなら、そうならないことを願っているはずだ。
マキタの成長トレンドは？
PERを正当化するためには、マキタは市場並みの成長を遂げる必要がある。
直近1年間の収益成長率を確認すると、同社は143％という驚異的な伸びを記録している。 EPSも3年前から合計で11％上昇しているが、これは主に過去12ヶ月間の成長によるものだ。 従って、株主は中期的な利益成長率に満足していることだろう。
同社を担当するアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率3.1％上昇すると予想されている。 これは、市場全体の年間成長率9.7％を大幅に下回る。
これを考えると、マキタのPERが他の大多数の企業と同じ水準にあるのは不思議だ。 ほとんどの投資家は、かなり限定的な成長予測を無視し、株価へのエクスポージャーを得るために喜んでお金を払っているようだ。 これらの株主は、PERが成長見通しに沿った水準まで低下した場合、将来的に失望を味わう可能性がある。
最終結論
マキタの株価は急落し、PERは市場水準に戻った。 株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るという議論もあるが、強力な景況感指標となり得る。
マキタは現在、予想成長率が市場全体より低いため、予想PERより高い水準で取引されている。 業績見通しが弱く、市場よりも成長が鈍化している場合、株価が下落し、PERが低下するリスクがあると考えられます。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的な投資家は不必要なプレミアムを支払う危険にさらされる。
例えば、 マキタには1つの警告サインがあります 。
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