日本の企業の半数近くがPER14倍以下であり、PER9倍以下も珍しくないことを考えると、株価収益率（PER）29倍の株式会社マキタ（東証：6586）は現在、非常に弱気なシグナルを発しているのかもしれない。 しかし、PERがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
マキタは最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 PERが高いのは、投資家がこの好業績が続くと考えているからだろう。 そうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になるかもしれない。
成長は高PERに見合うか？
マキタのようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという前提がある。
昨年度の利益成長率を検証すると、同社は276％という驚異的な伸びを記録した。 しかし、直近3年間のEPSは合計で29％減少しており、これでは十分とは言えない。 従って、株主は中期的な利益成長率に暗澹たる気持ちになったことだろう。
展望に目を向けると、同社をウォッチしているアナリストの予測では、今後3年間は年率17％の成長が見込まれる。 市場は毎年9.6％の成長率しか見込めないため、同社はより強い収益が期待できる。
この情報により、マキタが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 投資家の多くは、将来の力強い成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
マキタのPERから何がわかるか？
株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。
予想通り、マキタのアナリスト予想を検証したところ、優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが分かった。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化できるほど大きくないと感じている。 こうした状況に変化がない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。
その他多くの重要なリスク要因は、同社のバランスシートに見出すことができる。 これらの重要な要因のいくつかについて6つの簡単なチェックができるマキタのバランスシート分析を無料でご覧ください。
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