船場コーポレーション (TSE:6540)は優良株のようだ。

常連の読者なら、シンプリー・ウォール・ストリートが配当金を愛していることをご存じだろう。だからこそ、船場コーポレーション（東証：6540）の配当落ち日が3日後に迫っているのを見て、わくわくしている。 配当落ち日は通常、配当金を受け取るために株主として会社の帳簿上に存在しなければならない締切日である基準日の1営業日前に設定される。 配当落ち日が重要な意味を持つのは、株式が売買されるたびに、その取引が決済されるまで少なくとも2営業日かかるからだ。 従って、12月27日以降に株式を購入した船場の投資家は、3月6日に支払われる配当金を受け取ることができない。

次回の配当金は、昨年に引き続き1株当たり60円となる。 過去1年分の支払い額を計算すると、現在の株価1390.00円に対して4.3％の利回りとなる。 配当金は多くの株主にとって重要な収入源だが、その配当金を維持するためには事業の健全性が欠かせない。 そのため、配当の支払いが持続可能かどうか、企業が成長しているかどうかを常にチェックする必要がある。

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配当は通常、企業の収益から支払われる。もし企業が利益よりも多くの配当金を支払っている場合、配当金は持続不可能である可能性がある。 だからこそ、船場が利益の37％という控えめな配当をしているのは良いことだ。 しかし、配当の持続可能性を評価する上で、キャッシュフローは利益よりも重要である。 ありがたいことに、同社の配当金はフリー・キャッシュ・フローの35％を占めるに過ぎず、配当性向は快適である。

配当金が利益とキャッシュフローの両方でカバーされているのは心強い。これは一般的に、収益が急激に落ち込まない限り、配当が持続可能であることを示唆している。

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収益と配当は成長しているか？

持続的な利益成長を生み出す企業の株式は、しばしば最高の配当見通しとなる。 業績が悪化して減配となれば、企業価値は急落しかねない。 だからこそ、船場の1株当たり利益が過去5年間で年率6.5％増加しているのを見ると安心できる。 経営陣は、同社の利益の半分以上を事業内に再投資しており、同社はこの内部留保資金で利益を成長させてきた。 一般的に、配当は利益成長と長期的な配当性向の上昇の組み合わせによって成長するため、これは魅力的な組み合わせであると考える。

多くの投資家が企業の配当見通しを評価する主な方法は、過去の配当成長率を確認することである。 過去8年間、船場は年平均約7.0％の増配を行っている。 収益が伸びている中で増配しているのは心強いことであり、少なくとも株主に報いようという企業の姿勢がうかがえる。

最後に

配当の観点から、投資家は船場を買うべきか避けるべきか？ 一株当たり利益の伸びはいくらか伸びており、船場は配当として利益とキャッシュフローの半分以下を支払っている。これは、経営陣が事業に多額の再投資を行っている可能性を示唆するものであると同時に、いずれ配当を増やす余地があることを示唆するものでもある。 我々は収益がより速く成長することを望むが、長期的に最高の配当株は通常、一株当たり利益の大幅な成長と低い配当性向が組み合わされており、船場はその中間地点にある。 全体として、これは魅力的な組み合わせであり、さらなる調査に値すると考える。

このことを念頭に置いて、徹底的な銘柄調査の重要な部分は、その銘柄が現在直面しているリスクを認識することである。 例えば、船場には3つの警告サインがある。

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