シンフォニア テクノロジー (TSE:6507) のPERはまだ妥当と思われる

シンフォニアテクノロジー株式会社 （東証:6507）の株価収益率（PER）18.2倍は、約半数の企業がPER13倍を下回り、PER9倍割れもザラにある日本の市場と比べると、今は売りに見えるかもしれない。 しかし、このPERが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

シンフォニア・テクノロジーは確かに最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、良い仕事をしている。 PERが高いのは、投資家がこの好調な業績が続くと考えているからだろう。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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成長は高PERに見合うか？

Sinfonia TechnologyLtd のような高い PER を見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を凌駕する軌道に乗っている時だけだろう。

振り返ってみると、昨年は51％という異例の増益を達成した。 最近の好調な業績は、過去3年間でEPSを合計124％成長させたことを意味する。 つまり、この3年間、同社は素晴らしい業績を上げてきたということだ。

同社を担当する2人のアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率14％上昇すると予想されている。 これは、より広い市場の年率9.3％の成長予測を大幅に上回る。

この情報により、シンフォニア・テクノロジーが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 投資家の多くは、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

シンフォニア テクノロジー社のPERの結論

株価収益率は、特定の業界内では価値を測る尺度としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標となり得る。

シンフォニア テクノロジーが高いPERを維持しているのは、予想される成長率が市場予想よりも高いからだ。 現在、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、PERに納得している。 この状況で近い将来、株価が大きく下落することは考えにくい。

意見を決める前に、シンフォニア・テクノロジーに注意すべき警告サインを1つ発見した。

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