ミネベアミツミのPERに投資家が驚かない理由

ミネベアミツミ （東証:6479）の株価収益率（PER）16.2倍は、約半数の企業がPER13倍を下回り、PER9倍割れもザラにある日本市場と比べると、今は売りに見えるかもしれない。 しかし、このPERが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

ミネベアミツミの業績は、他の多くの企業がプラス成長であるのに対し、最近は後退している。 低迷している業績が大幅に回復すると予想する向きが多いため、PERが暴落せずに済んでいるのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性に極めて神経質になっているかもしれない。

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成長は高PERに見合うか？

ミネベアミツミのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場を上回る必要があるという前提がある。

まず振り返ってみると、昨年の一株当たり利益の伸びは7.0％減と期待外れだった。 このため、直近3年間のEPSは7.4％増となった。 紆余曲折はあったが、それでも最近の利益成長はほぼ立派なものであったと言える。

展望に目を向けると、今後3年間は年率17％の成長が見込まれる。 市場が毎年10％ずつしか成長しないと予測される中、同社はより強力な業績を達成できる位置にある。

このような情報から、ミネベアミツミが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

最終結論

私たちは一般的に、株価収益率の使用は、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。

案の定、ミネベアミツミのアナリスト予想を検証したところ、優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが分かった。 現段階では、投資家はPERを引き下げるほど業績悪化の可能性を感じていない。 こうした状況に変化がない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。

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