Stock Analysis
日本の企業の半数近くが株価収益率(PER)13倍を下回っている現在、日本精工株式会社(東証:6471)はPER28.5倍であり、完全に避けるべき銘柄であると考えるかもしれない。(PER28.5倍の日本精工株式会社(東証:6471)は、完全に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 とはいえ、この高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
日本精工は最近、業績が悪化しており、平均してある程度成長している他社と比べても見劣りする。 業績が大幅に回復すると予想する向きが多いため、PERの暴落を防いでいるのかもしれない。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。
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日本精工のような急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を決定的に上回る軌道に乗っている時だけだ。
まず振り返ってみると、昨年の1株当たり利益の伸びは34%減と期待外れだった。 つまり、過去3年間のEPSは合計で41%減少しているため、長期的にも収益が悪化していることになる。 つまり、残念なことに、この3年間、同社は収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。
将来に目を転じると、同社を担当する9人のアナリストの予想では、今後3年間の収益は年率41%成長するはずである。 市場が年率10%しか成長しないと予測される中、同社はより強力な業績が期待できる。
この情報により、日本精工が市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
日本精工のPERの結論
株価収益率(PER)だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。
日本精工が高いPERを維持しているのは、予想成長率が市場予想よりも高いためである。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化できるほど大きくないと感じている。 こうした状況が変化しない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。
その他のリスクについてはどうだろう?どの企業にもあるものだが、 日本精工には知って おくべき 警告サインが2つある (うち1つは重大!)。
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