株式会社宝伝精密加工研究所 (TSE:6469)(宝伝精密加工研究所（TSE:6469）の投資家は予想より悲観的ではない

日本の機械業界の半数近くがPER（株価収益率）0.7倍を下回る中、PER1.3倍の宝伝精密加工研究所 （東証：6469）は避けるべき銘柄かもしれない。(東証:6469)は、P/Sレシオが1.3倍であり、避けるべき銘柄である。 とはいえ、P/S の上昇に合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

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宝伝精密加工研究所のP/Sは株主にとって何を意味するのか？

宝伝精密加工研究所の最近の収益成長は、他の多くの企業とほぼ同様である。 おそらく、市場は将来の収益改善が期待されており、現在の高いP/Sを正当化しているのだろう。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性に少し神経質になるかもしれない。

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収益予測は高いP/Sレシオに見合うか？

宝伝精密加工研究所のようにP/Sが高くて本当に安心できるのは、会社の成長が業界を凌駕する軌道に乗っている時だけだ。

昨年度の増収率を振り返ってみると、同社は7.4％増と立派な伸びを記録している。 しかし、それ以前の業績があまり芳しくなかったため、過去3年間を総合すると、収益の伸びは事実上ゼロに等しい。 したがって、同社の最近の収益成長は一貫性がないと言ってよい。

展望に目を向けると、同社に注目している2人のアナリストの予測では、来年は6.4％の成長が見込まれる。 業界では4.5％の成長が予測されており、同社はそれに匹敵する収益が期待できる。

このような情報により、宝伝精密加工研究所が業界と比較して高いP/Sで取引されていることは興味深い。 大半の投資家は、ごく平均的な成長期待を無視し、株価へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っているようだ。 これらの株主は、P/Sが成長見通しに見合った水準まで下落した場合、失望を味わうことになるかもしれない。

宝伝精密加工研究所のP/Sは投資家にとって何を意味するか？

PERは株を買うかどうかの決め手となるべきものではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有効だ。

宝伝精密加工研究所の収益が業界全体と同程度に成長すると予想されていることから、現在のP/Sは予想よりも高い。 業界と同水準の収益成長が見込まれる場合、P/Sが長期的に上昇することは期待できない。 同社が短期的に業界の先を行くことができない限り、現在の株価を維持するのは難しいだろう。

あまり水を差したくはないが、宝伝精密加工研究所の注意すべき兆候を1つ見つけた。

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