ホシザキコーポレーション（東証:6465）の株価収益率（PER）24.4倍は、約半数の企業がPER14倍以下、さらにはPER9倍以下がごく普通である日本の市場と比較すると、今まさに強い売りに見えるかもしれない。 とはいえ、この高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
ホシザキは最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 PERが高いのは、投資家がこの好業績が続くと考えているからだろう。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。
ホシザキの成長トレンドは？
ホシザキのPERは、非常に力強い成長を遂げ、重要な点として市場よりもはるかに優れた業績を上げると予想される企業にとって典型的なものだろう。
昨年度の収益成長率を確認すると、同社は35％増という驚異的な伸びを記録している。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間でEPSを合計187％成長させることもできたということだ。 従って、最近の利益成長は同社にとって見事なものだと言っていいだろう。
将来に目を移すと、同社を担当する8人のアナリストの予想では、今後3年間で年率5.6％の収益成長が見込まれている。 市場は年率11％の成長を予測しており、同社は業績が弱含みとなる。
この情報により、ホシザキが市場より高いPERで取引されていることが気になる。 投資家の多くはホシザキの業績が好転することを期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していないようだ。 このレベルの利益成長はいずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。
最終見解
一般的に、私たちは株価収益率を企業の全体的な健全性について市場がどのように考えているかを確認するために使用することに限定することを好みます。
ホシザキは現在、予想成長率が市場全体より低いため、予想PERよりはるかに高い水準で取引されている。 業績見通しが弱く、市場よりも成長が鈍化すると、株価が下落し、高いPERが引き下げられるリスクがあると考えられる。 この場合、株主の投資は大きなリスクにさらされ、潜在的投資家は過大なプレミアムを支払う危険にさらされる。
意見をまとめる前に、ホシザキの注意すべき兆候を1つ発見した。
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