シンコウ・インダストリーズ・リミテッド (東証:6458) のPERは、28％の株価反発に続き、まだ的中している。

シンコウインダストリーLtd.(TSE:6458)の株主は、先月28％の株価上昇で忍耐が報われた。 先月は昨年1年間で124％もの大幅な上昇を記録した。

株価が急騰したため、日本の企業の約半数が株価収益率（PER）13倍以下であることを考えると、PER17.4倍の新光工業は避けるべき銘柄と考えられるかもしれない。 とはいえ、高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

新光工業は最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 好業績の持続を期待する向きも多いようで、それがPERを引き上げている。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性に少し神経質になるかもしれない。

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シンコーの成長は十分か？

PERを正当化するためには、新光工業は市場を上回る目覚ましい成長を遂げる必要がある。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を48％という目覚ましい成長を遂げた。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間の合計でもEPSを38％成長させることができたということだ。 つまり、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。

見通しに目を転じると、同社をウォッチしている唯一のアナリストの推定では、今後3年間は年率12％の成長が見込まれる。 一方、他の市場は年率9.4％の成長にとどまると予想されており、その魅力は際立って低い。

この点を考慮すれば、新光工業のPERが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

要点

シンコーのPERは、株価が力強く上昇して以来、右肩上がりになっている。 一般的に、私たちは株価収益率を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために使用することに限定することを好む。

予想通り、新光工業のアナリスト予想を調べたところ、優れた業績見通しがPERの高さにつながっていることがわかった。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに納得している。 この状況で近い将来、株価が大きく下落することは考えにくい。

リスクについては常に考えるべきだ。ケース・イン・ポイントとして、注意すべき シンコー産業の警告サインを1つ 見つけた。

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