富士精機製作所の成長は順調。(富士精機製作所（TSE:6400）が32％の急落を支える

富士精機株式会社(富士精機製作所（TSE:6400）の株価は先月、32％もの大幅下落を記録した。 過去30日間の株価下落は株主にとって厳しい1年を締めくくるもので、その間に株価は38％下落した。

これほど大きく株価が下落した後でも、富士精機製作所の株価収益率（PER）は7.4倍であり、現時点ではまだ強気のシグナルを発しているかもしれない。 とはいえ、PERの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

一例として、富士精機製作所はここ1年で業績が悪化しているが、これは決して理想的なことではない。 PERが低いのは、投資家が同社が近い将来、市場全体のパフォーマンスを下回らないよう十分な努力をしないと考えているため、という可能性もある。 しかし、それが実現しないのであれば、既存株主は将来の株価の方向性について楽観的な見方をしているのかもしれない。

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富士精機製作所の成長トレンドは？

富士精機製作所のPERは、限定的な成長しか期待できず、重要なことは市場よりも悪いパフォーマンスを期待される企業にとって典型的なものだろう。

振り返ってみると、昨年は4.4％の減益という悔しい結果となった。 3年間のEPS成長率は合計で7.9％であり、長期的には好調であった。 従って、株主はこの好調を維持したかっただろうが、中期的な利益成長率にはおおよそ満足しているだろう。

これは、他の市場の予想成長率が9.8％であり、同社の最近の中期的な年率成長率を大幅に上回っているのとは対照的である。

この情報により、富士精機製作所が市場より低いPERで取引されている理由がわかる。 大半の投資家は、最近の限定的な成長率が将来も続くと予想しており、株価に割安な金額しか払いたくないようだ。

富士精機製作所のPERから何がわかるか？

富士精機製作所は最近株価が低迷しているため、PER が他社を下回っている。 株価収益率(PER)の威力はバリュエーションではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものである。

富士精機が低PERを維持しているのは、直近3年間の成長率が市場予想よりも低いという弱点があるためだ。 今のところ、株主は将来の業績がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを容認しているため、低PERを受け入れている。 最近の中期的な業績トレンドが続くとすれば、この状況で近い将来に株価が大きく上昇することは考えにくい。

他にも考慮すべき重要なリスク要因があり、投資前に知っておくべき富士精機製作所の4つの警告サインを発見した（1つはちょっと不快！）。

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