木村化工機(東証:6378)の好業績を評価する際に必要な追加検討事項

木村化工機（東証：6378）の株価は、先日の好決算発表後、好調だった。 我々はいくつかの分析を行ったが、投資家は利益の数字の下に隠されたいくつかの詳細を見逃していると思う。

木村化工機の最新分析を見る

木村化工機の収益に迫る

財務の世界では、企業が報告された利益をどれだけフリーキャッシュフロー（FCF）に変換しているかを測るために使用される主要な比率は、発生比率（キャッシュフローから）である。 発生比率は、ある期間の利益からFCFを差し引き、その結果をその期間の企業の平均営業資産で割ったものである。 キャッシュフローからの発生比率は、「FCF 以外の利益比率」と考えることもできる。

その結果、発生比率がマイナスであれば企業にとってプラスとなり、プラスであればマイナスとなる。 これは、発生比率がプラスになることを心配すべきということを意味するものではないが、発生比率がむしろ高い場合には注目に値する。 特筆すべきは、一般的に言って、発生主義比率が高いことは目先の利益にとって悪い兆候であることを示唆するいくつかの学術的根拠があることである。

2024年9月までの12ヵ月間、木村化工機は発生主義比率0.25を記録した。 残念ながら、これはフリー・キャッシュ・フローが報告された利益を大幅に下回っていることを意味する。 直近1年間のフリーキャッシュフローはマイナスで、前述の通り20億円の利益を計上したにもかかわらず、6億3,400万円の流出となっている。 しかし、1年前のFCFは33億円であったので、木村化工機は少なくとも過去にはFCFをプラスにすることができた。 株主にとって朗報なのは、木村化工機の発生率は昨年はかなり改善されていたことである。 もし本当にそうであれば、株主は今期の利益に対するキャッシュフローの改善を期待すべきである。

注：投資家は常にバランスシートの強さをチェックすることをお勧めする。ここをクリックすると、木村化工機のバランスシート分析がご覧いただけます。

木村化工機の利益パフォーマンスに関する当社の見解

木村化工機は昨年度、利益をフリーキャッシュフローにあまり変換していない。 このため、木村化工機の法定利益は基礎収益力よりも優れている可能性があると考える。 しかし、1株当たり利益は昨年度67％増加した。 本稿の目的は、木村化工機のポテンシャルが法定利益にどれだけ反映されているかを評価することであったが、他にも考慮すべきことはたくさんある。 木村化工機という企業をもっと知りたいのであれば、同社が直面しているリスクを知っておくことが重要だ。 そのために、木村化工機について我々が発見した2つの警告サイン（うち1つは重大）を学ぶべきである。

このノートでは、木村化工機の利益の本質を明らかにする一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、些細なことに意識を集中させることができるのであれば、もっと多くの発見があるはずだ。 自己資本利益率が高いことを優良企業の証と考える人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

この記事に関するご意見は？内容にご不満ですか？ 私たちに直接ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

シンプリー・ウォール・ストリートによるこの記事は一般的な内容です。私たちは、偏りのない方法論を用いて、過去のデータとアナリストの予測にのみ基づいた解説を提供しており、私たちの記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析を提供することを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。