栗田工業(東証:6370)の4つの指標は、負債を合理的に活用していることを示している

投資家としてリスクを考えるには、負債よりもむしろボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 栗田工業（東証:6370）の借入金残高を見るとわかる。(栗田工業（TSE:6370）は事業で負債を使用している。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。

なぜ負債がリスクをもたらすのか？

一般的に言って、負債が現実的な問題となるのは、企業が資本調達や自らのキャッシュフローで容易に返済できない場合のみである。 最終的に、企業が法的な債務返済義務を果たせなければ、株主は何も手にすることができなくなる。 このような事態はあまり一般的ではありませんが、負債を抱えた企業が貸し手から窮迫した価格での増資を余儀なくされ、株主が恒久的に希薄化するケースはよく見られます。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。

栗田工業の最新分析を見る

栗田工業の純負債はいくらですか？

下のグラフをクリックすると詳細が見られますが、2024年3月期の借入金残高は778億円で、前年とほぼ同じです。 ただし、手元資金が604億円あるため、純有利子負債は174億円程度と少ない。

栗田工業のバランスシートの強さは？

直近の貸借対照表を拡大すると、1年以内に返済期限が到来する負債が1,186億円、それ以降に返済期限が到来する負債が1,054億円ある。 これらの債務と相殺される604億円の現金と、12ヶ月以内に支払われる1,395億円の債権がある。 つまり、現預金と短期債権を合計すると、負債が242億円多い。

栗田工業の時価総額が6,582億円であることを考えると、これらの負債が大きな脅威になるとは考えにくい。 しかし、バランスシートの強さは時間の経過とともに変化する可能性があるため、注視する価値はあると思われる。

我々は、利益に対する負債水準について知るために、主に2つの比率を用いる。ひとつは、純有利子負債を利払い・税引き・減価償却・償却前利益（EBITDA）で割ったもので、もうひとつは、利払い・税引き前利益（EBIT）が支払利息を何倍カバーしているか（略してインタレスト・カバー）である。 このように、負債の絶対額と支払金利の両方を考慮する。

栗田工業のEBITDAに対する有利子負債比率は0.24と低い。 そして驚くべきことに、純負債があるにもかかわらず、過去12ヶ月間、実際に支払わなければならなかった利息よりも多くの利息を受け取っている。 つまり、この会社が冷静さを保ちながら負債を負うことができるのは間違いない。 また、栗田工業が昨年EBITを12％伸ばしたことで、負債の負担が楽になったことも温かく見守りたい。 負債についてバランスシートから学ぶことが多いのは間違いない。 しかし、栗田工業が今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが面白いかもしれない。

最後に、企業は負債を返済するためにフリーキャッシュフローを必要とする。 そこで私たちは、EBITがどれだけフリーキャッシュフローに変換されているかを常にチェックしている。 過去3年間を見ると、栗田工業は全体としてキャッシュ・アウトを記録している。 フリー・キャッシュ・フローがマイナスである企業にとって、借入金は通常より割高であり、ほとんどの場合よりリスクが高い。株主は改善を望むべきである。

当社の見解

栗田工業は、EBITで支払利息をカバーする能力と、EBITDAに対する純有利子負債の割合の両方から、負債を処理できるという安心感を得た。 対照的に、EBITをフリー・キャッシュ・フローに変換するのに苦戦していることが明らかになり、当社の信頼は損なわれた。 このようなさまざまなデータを考慮すると、栗田工業は負債レベルを管理するのに適した立場にあると思われる。 しかし、注意すべき点がある。負債水準は、継続的な監視を正当化するのに十分なほど高いと思われる。 有利子負債を分析する際、バランスシートに注目すべきなのは明らかだ。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 栗田工業は、 当社の投資分析で1つの警告サインを示している ことに注意してください, あなたは知っておくべき...

すべてが終わってみれば、負債を必要としない企業に注目する方が簡単な場合もある。読者は今すぐ、純負債ゼロの成長株リストに 100％無料でアクセスできる。

この記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接 ご連絡 ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

シンプリー・ウォール・ストリートによるこの記事は一般的なものです。当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析をお届けすることを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。