日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）13倍を下回る中、栗田工業（東証 :6370）の PER16.6倍は避けるべき銘柄と言えるかもしれない。栗田工業 (東証:6370) はPER16.6倍であり、避けるべき銘柄である。 ただ、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。
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このところ他社を凌駕する業績の伸びで、栗田工業は比較的好調だ。 好業績の持続を期待する声も多いようで、PERは上昇している。 そうでなければ、既存株主は株価の存続可能性に少し神経質になるかもしれない。
栗田工業の成長は十分か？
PERを正当化するためには、栗田工業が市場を上回る目覚ましい成長を遂げる必要がある。
まず振り返ってみると、栗田工業は昨年、一株当たり利益を44％増加させている。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長により、3年前と比較して合計で94％増加している。 従って、最近の利益成長は同社にとって見事なものだと言っていいだろう。
展望に目を向けると、同社に注目している6人のアナリストの予測では、今後3年間は毎年11％の成長が見込まれる。 市場予想が年率9.8％成長であることから、同社はそれに匹敵する業績を上げると位置づけられる。
これを考えると、栗田工業のPERが他社を上回っているのは不思議だ。 大半の投資家は、かなり平均的な成長期待を無視し、株価へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っているようだ。 こうした株主は、PERが成長見通しに見合った水準まで低下した場合、失望を味わうことになるかもしれない。
最後に
一般的に、投資判断に際して株価収益率を読み過ぎないよう注意したい。
栗田工業の予想成長率が市場予想並みであることから、現在のPERは予想より高い。 市場並みの成長率で平均的な業績見通しが示された場合、株価は下落し、高いPERを引き下げるリスクがあると思われる。 このような状況が改善されない限り、この株価を妥当と考えるのは難しい。
その他多くの重要なリスク要因は、同社のバランスシートに見出すことができる。 栗田工業の無料バランスシート分析では、6つの簡単なチェックで主なリスクの多くを評価することができる。
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