ダイキン工業（東証：6367）のバランスシートは健全か？

デービッド・アイベンは、『ボラティリティは我々が気にするリスクではない。我々が気にかけるのは、資本の永久的な損失を避けることである』。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 他の多くの企業と同様、ダイキン工業株式会社（東証：6367）もそうである。(ダイキン工業株式会社（東証：6367）は負債を利用している。 しかし本当の問題は、この負債が会社をリスキーにしているかどうかだ。

来年、配当利回りが6％を超えると予想される米国株21銘柄を見つけた。無料で全リストを見る。

負債がもたらすリスクとは？

借金はビジネスの成長を助けるツールだが、もし貸し手に返済能力がなければ、ビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 最悪の場合、債権者への支払いができなくなった企業は倒産する可能性がある。 このような事態はあまり一般的ではありませんが、負債を抱えた企業が、貸し手から苦しい価格での増資を迫られ、株主を永久に希薄化させてしまうケースはよく見られます。 もちろん、負債もビジネス、特に資本の重いビジネスにおいては重要な手段となりうる。 企業の負債水準を検討する際には、まず現金と負債を合わせて考えることが重要である。

ダイキン工業の純負債は？

ダイキン工業の2025年3月時点の有利子負債は8,123億円で、前年とほぼ同水準である。グラフをクリックすると詳細が見られます。 ただし、手元資金が8,027億円あるため、純有利子負債は約96億3,000万円と少ない。

ダイキン工業のバランスシートの健全性は？

最新の貸借対照表を見ると、1年以内に返済期限が到来する負債が1.54億円、それ以降に返済期限が到来する負債が7,237億円ある。 一方、現金は8,027億円、1年以内に期限の到来する債権は8,341億円。 つまり、現預金と（短期）債権の合計より負債の方が6,299億円多い。

もちろん、ダイキン工業の時価総額は47.9億円と巨額であるため、これらの負債は管理可能であろう。 とはいえ、バランスシートが悪い方向に変化しないよう、今後も注視していく必要があるのは確かだ。 純有利子負債はほぼゼロで、負債負担は非常に軽い。

ダイキン工業の最新分析をチェックする

私たちは、純有利子負債をEBITDA（金利・税金・減価償却費控除前利益）で割り、EBIT（金利・税金控除前利益）がどれだけ容易に支払利息をカバーできるか（インタレスト・カバー）を計算することによって、企業の収益力に対する負債負担を測定する。 この手法の利点は、有利子負債の絶対額（EBITDAに対する純有利子負債）と、その負債に関連する実際の支払利息（インタレスト・カバレッジ・レシオ）の両方を考慮に入れることである。

ダイキン工業の有利子負債（現金控除後）は非常に少なく、EBITDAに対する有利子負債比率は0.015、EBITは支払利息の21.1倍である。 つまり、過去の収益と比較すると、負債の負担は些細なものに思える。 幸いなことに、ダイキン工業は昨年、EBITを2.4％成長させた。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、ダイキン工業が長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来的な収益性によって決まる。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが面白いかもしれない。

最後に、企業は負債を返済するためにフリーキャッシュフローを必要とする。 そのため、EBITが対応するフリーキャッシュフローにつながっているかどうかを見る必要がある。 直近の3年間を見ると、ダイキン工業のフリー・キャッシュ・フローはEBITの35%であり、予想より低い。 負債の返済を考えると、これはあまり良いとは言えない。

当社の見解

良いニュースは、ダイキン工業がEBITで支払利息をカバーする能力を実証したことである。 しかし、EBITをフリー・キャッシュフローに換算すると、この印象は少し損なわれる。 前述の要素を総合すると、ダイキン工業は負債をかなり楽に処理できる。 プラス面では、このレバレッジが株主利益を押し上げる可能性があるが、潜在的なマイナス面は損失のリスクが高まることであり、バランスシートを監視する価値がある。 負債水準を分析する場合、バランスシートは当然始めるべき場所である。 しかし、すべての投資リスクが貸借対照表にあるわけではなく、むしろそうとは言い切れない。 例を挙げよう： ダイキン工業株式会社について、注意すべき兆候を1つ 発見した。

それでもなお、堅固なバランスシートを持つ急成長企業に興味があるのなら、当社の純現金成長株リストをご覧いただきたい。

この記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

シンプリー・ウォール・ストリートによるこの記事は一般的なものです。私たちは、偏りのない方法論を用いて、過去のデータとアナリストの予測にのみ基づいた解説を提供しており、私たちの記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて、長期的な視点に立った分析をお届けすることを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。