投資家は菊川企業 (TSE:6346) の業績を買っていない

日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）14倍を超える中、PER8.7倍の菊川エンタープライズ（東証:6346）は魅力的な投資先と言えるかもしれない。 しかし、PERが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

菊川エンタープライズは最近、実に速いペースで業績を伸ばしており、確かに素晴らしい業績を上げている。 PERが低いのは、投資家が、この力強い収益成長が近い将来、より広い市場をアンダーパフォームするかもしれないと考えているため、という可能性もある。 この会社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。

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成長指標は低PERについて何を語っているか？

菊川エンタープライズのPERは、限定的な成長しか期待できず、重要なことは市場よりもパフォーマンスが悪い会社の典型だろう。

振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに193％の例外的な利益をもたらした。 EPSも3年前から合計で9.9％上昇したが、これは主に過去12ヶ月間の成長のおかげである。 従って、株主は中期的な利益成長率に満足したことだろう。

最近の中期的な収益軌跡を、より広範な市場の1年後の予想成長率11％と比較すると、年率換算で魅力が著しく低下していることがわかる。

このような情報から、菊川エンタープライズが市場より低いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら多くの株主は、今後も市場を追いかけると思われる銘柄を持ち続けることに抵抗があるようだ。

最終結論

株価収益率は株を買うかどうかの決定的な要因になるべきものではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能である。

思惑通り、菊川エンタープライズの3年間の業績推移を調べたところ、現在の市場予想よりも悪化していることから、低PERの一因となっていることが分かった。 現段階では、投資家は高いPERを正当化できるほど、業績改善の可能性が大きくないと感じている。 足元の中期的な状況が改善しない限り、この水準が株価の障壁となるだろう。

とはいえ、菊川エンタープライズの投資分析には2つの警告サインがあり、そのうちの1つは私たちを少し不安にさせるものである。

もちろん、菊川エンタープライズより優れた銘柄を見つけることもできるかもしれない。そこで、妥当なPERを持ち、力強く業績を伸ばしている他の企業の 無料 コレクションをご覧になることをお勧めする。

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