太平製作所（東証：6342）の堅調な利益はファンダメンタルズが弱い

太平製作所（東証：6342）は好調な利益を発表したが、株価は低迷している。 当社の分析によると、これは株主がいくつかの懸念材料に気づいたためかもしれない。

太平製作所の最新分析を見る

太平製作所の業績をズームアップ

ハイファイナンスにおいて、企業がどれだけ報告された利益をフリーキャッシュフロー（FCF）に変換しているかを測定するために使用される主要な比率は、（キャッシュフローから）発生率である。 発生主義比率を求めるには、まず、ある期間の利益からFCFを差し引き、その数値をその期間の平均営業資産で割る。 キャッシュフローからの発生比率は、「非FCF利益率」と考えることができる。

従って、発生比率がマイナスの会社は良い会社、プラスの会社は悪い会社ということになる。 発生主義比率がゼロ以上であることはあまり気にする必要はないが、発生主義比率が比較的高い企業は注目に値すると考える。 というのも、発生主義的な比率が高い企業は、低収益あるいは低成長となる傾向があるという学術的な研究結果もあるからだ。

太平製作所の2024年9月期の発生主義比率は0.55である。 つまり、フリー・キャッシュ・フローは利益よりかなり低い。 統計的に言えば、これは将来の収益にとって実質的なマイナスだ。 実際、昨年度のフリーキャッシュフローは1億5100万円で、法定利益の13億8000万円を大きく下回っている。 太平製作所の株主は、フリー・キャッシュ・フローが過去1年半で減少していることから、来期の回復を期待しているに違いない。 太平工の株主にとってプラスとなるのは、昨年は 発生比率が大幅に改善したことであり、将来的には キャッシュコンバージョンが改善する可能性がある。 その結果、一部の株主は今期のキャッシュ・コンバージ ョンの強化を期待しているかもしれない。

注：投資家には常にバランスシートの強さをチェックすることを推奨している。太平製作所のバランスシート分析はこちら。

太平製作所の利益パフォーマンスに関する我々の見解

前述したように、太平製作所の業績はフリーキャッシュフローに支えられていないと考えられる。 このため、太平製作所の法定利益は、同社の収益力を示す指標としては不適切であり、投資家に過剰な好印象を与える可能性があると考える。 良いニュースは、同社の1株当たり利益が昨年1年間で39％増加したことだ。 もちろん、同社の収益を分析することに関しては、まだ表面を掻いたに過ぎない。マージン、予想成長率、投資利益率なども考慮することができる。 銘柄を分析する際には、リスクを考慮する必要がある。 どの企業にもリスクはあり、太平製作所の3つの警告サイン（うち1つは深刻な可能性がある！）は知っておくべきだろう。

今日は、太平製作所の利益の本質をよりよく理解するために、一つのデータにズームインしてみた。 しかし、些細なことに意識を集中させることができるのであれば、まだまだ発見できることがあるはずだ。 自己資本利益率が高いことを優良企業の証と考える人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、 自己資本利益率が高い企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

この記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

シンプリー・ウォール・ストリートによるこの記事は一般的なものです。当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析をお届けすることを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。