キタガワ (東証:6317) の業績は見かけより弱い

当然のことながら、キタガワコーポレーション（東証：6317）の株価は健全な決算報告を背景に堅調だった。 我々はいくつかの分析を行ったが、投資家は利益の数字の下に隠されたいくつかの詳細を見逃していると思う。

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異常項目が利益に与える影響

重要なのは、当社のデータによると、キタガワの利益は、昨年1年間で2億8,200万円の特別項目による押し上げを受けていることである。 一般的に増益は楽観的であることは否定できないが、持続可能な利益であればそれに越したことはない。 世界の上場企業の大半を分析したところ、重要な特別項目は繰り返されないことが多い。 その名前からして、驚くにはあたらない。 そのような異常項目が今期も出てこないと仮定すれば、来期は（事業の成長がなければ）利益が弱くなると予想される。

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キタガワの利益パフォーマンスに関する我々の見解

我々は、キタガワの法定利益は、大きな特別項目があるため、継続的な生産性をきれいに読み取ることはできないと考える。 従って、キタガワの真の基礎収益力は法定利益よりも低い可能性がある。 明るい面としては、同社は昨年赤字だったにもかかわらず、今年は黒字を計上できるほどの改善を見せた。 もちろん、同社の業績を分析するとなると、まだ表面しか見ていない。マージン、予想成長率、投資利益率なども考慮する必要があるだろう。 この点を踏まえ、同社をさらに分析したいのであれば、そのリスクを知っておくことが肝要だ。 例えば、キタガワには3つの危険な兆候 （そして1つはちょっと不愉快な兆候）がある。

今日は、北川の利益の本質をよりよく理解するために、一つのデータにズームインしてみた。 しかし、企業に対する評価を知る方法は他にもたくさんある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、「お金を追う」のが好きで、インサイダーが買っている銘柄を探す人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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