一部の株主にとって残念なことに、ズイコーコーポレーション(東証:6279)の株価は過去30日間で29%も急落し、最近の痛みを長引かせている。 実際、最近の下落により、過去12ヶ月の年間上昇率は5.0％と比較的落ち着いている。
日本の企業の半数近くがPER14倍以下であり、PER10倍以下も珍しくないからだ。 とはいえ、高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
例えば、ズイコーの最近の業績の後退は、考える材料になるはずだ。 PERが高いのは、投資家が同社が近い将来、市場全体をアウトパフォームするのに十分な業績を残すと考えているからだ、という可能性もある。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。
成長指標は高PERについて何を語っているか？
ズイコーのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場をアウトパフォームしなければならないという前提がある。
昨年度の決算を振り返ってみると、残念なことに同社の利益は48％も減少している。 過去3年間のEPSを合計すると15%も縮小している。 というわけで、残念ながら、同社はこの間、収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。
今後12ヶ月で11％の成長が予測される市場と比較すると、最近の中期的な業績から見た同社の下降モメンタムは悲観的なものだ。
これを考えると、ズイコーのPERが他社の大半を上回っているのは憂慮すべきことだ。 どうやら、同社の投資家の多くは、最近の時期が示すよりもずっと強気で、いくら高くても株を手放したくないようだ。 PERが最近のマイナス成長率に見合った水準まで低下すれば、既存株主は将来的に失望を味わう可能性が非常に高い。
重要なポイント
最近の株価はともかく、ズイコーのPERの裏にはまだ確かな強さがある。 株価収益率は特定の業界では価値を測る指標としては劣ると主張されているが、強力な景況感指標となり得る。
ズイコーは中期的に業績が悪化しているため、現在予想よりもかなり高いPERで取引されている。 このような好業績が長く続くとは考えにくいため、高PERに違和感を覚えている。 最近の中期的な業績トレンドが続けば、株主の投資は大きなリスクにさらされ、潜在的な投資家は過大なプレミアムを支払う危険性がある。
また、投資前に考慮すべき重要なリスク要因は他にもあり、瑞光の注意すべき4つの警告サインを発見した。
もちろん、瑞光より優れた銘柄を見つけることもできるかもしれない。そこで、妥当なPERを持ち、力強く業績を伸ばしている他の企業の 無料 コレクションをご覧いただきたい。
評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
公正価値の見積もり、潜在的リスク、配当、インサイダー取引、財務状況など、詳細な分析により、Zuiko が割安か割高かをご確認ください。
無料分析へのアクセスこの記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接 ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。
このSimply Wall Stの記事は一般的なものです。 当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析をお届けすることを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。
This article has been translated from its original English version, which you can find here.